Хеджирование (англ. hedging) — меры, нацеленные на страхование рисков на финансовых рынках. Если попросту, то хеджирование — это договоренность купить или продать что-либо (товар, валюту, ЦБ) по определенной цене в будущем, с целью минимизации риска непредвиденного колебания рыночной цены на этот объект хеджирования в будущем. Т.е., зная, по какой цене произойдет сделка в будущем, оба субъекта страхуют себя от неожиданных колебаний цены. Финансисты, которые страхуют или страхуются от риска, называются хеджерами.
История хеджирования
В сельскохозяйственном обществе древней Японии практически все аспекты жизни зависели от погоды. От погоды зависел и урожай, а от урожая зависела цена на продовольствие, и, естественно, на рис.
Фермеры, которые выращивали рис, хотели стабильности и уверенности в завтрашнем дне (как, собственно, и все люди по сей день). Но, все фермеры, и их клиенты, зависели от рыночной цены на рис, которую они не могли предсказать. Невозможность предсказать с какой-либо вероятностью финансовое будущее хозяйства и бизнеса не устраивала мудрых японцев, и они придумали способ застраховаться.
Представьте себя на месте фермера в древней Японии: если урожай будет хороший, то цена на рис во время сбора урожая упадет; а если урожай будет скудный, то рыночная цена на рис возрастет. Вас незнание не устраивает, и вы со своим постоянным клиентом придумываете следущее:
— текущую рыночную цену учитывая, давай слово чести дадим, что обменяем рис
— хай
Таким образом, независимо от того, каков будет исход в будущем, во время сбора урожая фермер и клиент осуществят сделку по заранее оговоренной цене.
И вот пришло время урожая. Есть 3 варианта исхода:
рыночная цена выше оговоренной: фермер не рад, но обязан продать клиенту свой рис, а клиент рад, что покупает рис дешевле, чем везде
рыночная цена на рис ниже заранее оговоренной: фермер счастлив, что продает дороже, а клиент мог бы купить на рынке, но дал слово, что купит у фермера и платит дороже
рыночная цена не отличается от оговоренной: все при своих
Примерно так возникли первые фьючерсы и первое хеджирование.
Более подробно про хеджирование
Итак, из истории выше нам понятно, что с помощью хеджирования мы страхуемся от рисков колебаний цен. Но будет логичным заключить, что уменьшая риск, мы уменьшаем потенциальную прибыль. Вспомним главное правило инвестирования: чем больше риск, тем больше прибыль и наоборот.
Если произойдет нежелательный случай, от которого мы хеджировались, то мы не потерпим убытки. Но платой за эту защиту или страховку от убытков будет то, что, если исход будет благоприятным, то мы не поимеем всю прибыль, которую поимели бы, если бы не хеджировались.
Т.е. хеджируясь, мы экономим на потенциальной прибыли, защищаясь от потенциальных убытков. Поэтому важно понимать, что хеджирование нацелено скорее на сокращение убытков, чем на увеличение прибыли.
Как происходит хеджирование: примеры
Как правило, для хеджирования трейдеры используют такие деривативы как опционы и фьючерсы.
Напомним, что опционы (англ. options) — деривативы, которые дают право, но не обязательство купить или продать товар/ЦБ в будущем по оговоренной сейчас цене. А фьючерсы или фьючерсные контракты (англ. futures) — деривативы, которые обязуют обе стороны совершить сделку по купле-продаже в будущем по заранее оговоренной цене.
К примеру, вы являетесь акционером ГазПрома, и ожидаете, что в долгосрочном периоде акция будет расти. Но опасаясь краткосрочного снижения цены, вы страхуетесь, т.е. хеджируетесь, против падения. Для этого вы покупаете опцион с правом на продажу (англ. put option) акции ГазПрома по определенной цене. Если вдруг ваши опасения станут реальностью и рыночная цена акции опуститься ниже оговоренной в опционе цены (англ. strike price), то вы просто продадите акцию по этой оговоренной в опционе цене.
Другой пример связан с изначальным примером про рис. Предположим, что компания-потребитель сельскохозяйственной продукции, к примеру, ячменя для производства пива, хочет застраховаться от непредвиденного роста цен на этот товар. Такая компания может хеджироваться и купить фьючерсный контракт, который обозначит цену, по которой пивоварня купит ячмень в будущем. Если цена взлетит, это не повлияет на застраховавшуюся пивоварню. Но если цена упадет, то ей придется переплатить, что и будет ценой за отсутствие риска.
Какой вам смысл от знаний о хеджировании
Знать о хеджировании полезно даже с учетом того, что большинство частных инвесторов никогда к нему не прибегнет. Подавляющему большинству тех инвесторов, которые нацелены на долгосрочные вложения, не интересны краткосрочные колебания, т.к. они преследуют прибыль от долгосрочных восходящих трендов.
Вывод
Хеджирование — минимизация риска, страховка от потерь. Хеджеры страхуются от колебаний на цены товаров, валют, акций и других инструментов. Хеджирование осуществляется, в основном, с помощью фьючерсов и опционов, но большинство рядовых инвесторов никогда к ним не пребегнет.
Другие работы по теме:
Стратегии хеджирования
Опытные трейдеры хорошо знают, что почти всегда можно найти причины как для позитивной, так и для негативной оценки акций. Поскольку один из этих подходов, в конечном счете, оказывается неверным, то открытие любой позиции подразумевает риск.
Операции хеджирования в Украине
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ТОРГОВЛИ ИМЕНИ МИХАИЛА ТУГАН-БАРАНОВСКОГО Кафедра экономики предприятия
Участники биржи
Московский государственный университет коммерции. Челябинский институт. Кафедра: Коммерции. Контрольная работа по предмету: Биржевое дело. Выполнил:
Управление операционными валютными рисками
СУЩНОСТЬ ОПЕРАЦИОННОГО ВАЛЮТНОГО РИСКА Для американских бизнесменов понятие «операционный валютный риск» относится к изменчивости долларовой стоимости будущего потока иностранной валюты, вызванной колебаниями будущих стоимостей самого доллара. Если говорить о бизнесе в других странах, то там это понятие относится к нестабильности стоимости потоков денежных средств, измеряемых в единицах валют этих стран.
Финансовые инструменты понятие, виды
В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов: — финансовые методы; — финансовые инструменты; — правовое обеспечение; — нормативное обеспечение;
Валютный рынок 3
Валютный рынок Валютный рынок – это системы устойчивых экономических и организационных отношений, возникших в результате купли – продажи иностранной валюты и различных валютных ценностей.
Управление финансовыми рисками 13
ВВЕДЕНИЕ Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски.
Срочные рынки
Казанская Финансово—Экономическая Академия КУРСОВАЯ РАБОТА Срочные рынки Казань -1999. ПЛАН РАБОТЫ ПЛАН РАБОТЫ 2 Срочный рынок России 3 Краткие выводы 10
Риск и доходность в принятии финансовых решений
Понятие риска, его разновидности. Особенности управления риском, методы защиты от финансовых рисков, специфика страхования рисков. Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска. Модель оценки доходности финансовых активов (CAPM).
Инвестиции и ценные бумаги
Финансовое и экономическое определение инвестиций, классификация вложений финансовых средств по объектам вложений, характеру использования, срокам, региональному признаку, по форме собственности. Производные ценные бумаги (дериватив) и хеджирование риска.
Рынок ценных бумаг
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Система ведения реестра владельцев ценных бумаг. Хеджирование на рынке ценных бумаг. Осуществление хеджирования с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных.
Хеджирование опционными контрактами
Государственный университет – Высшая школа экономики Эссе по курсу «Опционные рынки» на тему: Хеджирование опционными контрактами Подготовила: студентка очно-заочного отд.,
Хеджирование
Термин "" (англ. heaging- ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, в книге Долан Э. Дж. и др. "Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика" этому термину дается следующее определение: "Хеджирование -система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений" .
Управление рисками в организации
Содержание Введение 1. Сущность, виды и формы рисков 1.1 Условия и причины возникновения рисков 1.2 Сущность и классификация рисков 2. Возможности и методы управления рисками
Хеджирование и страхование рисков
Хеджирование - позиция по срочным сделкам, устанавливаемая на одном рынке, для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной срочной позицией на другом рынке. Хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен.
Маркетинг в биржевой деятельности
1. Развитие биржевой торговли 2. Виды биржевых контрактов и сделок в системе маркетинга 3. Маркетинг биржевых услуг 1. Развитие биржевой торговли Зарождение биржи связано с развитием торговых отношений. Первые собрания купцов в Японии относятся к 1 в.н.э., в Древнем Риме — к концу II в., во Флоренции — к XIII в.н.э.
Страхование процентного риска
Нестабильность на фондовых, валютных и товарных рынках. Сокращение объемов кредитования банков, рост процентных ставок по выдаваемым кредитам. Совершенствование системы управления банковскими рисками. Хеджирование процентного риска, процентная маржа.
Биржевые операции и их особенности
Виды биржевых приказов (заказов клиента), заключение сделок в процессе публичного гласного торга в операционном зале при участии биржевого маклера. Расчет оптимальной величины реализации партии поставки табличным методом и с помощью формулы Уилсона.
Опционы
Виды опционов. Цена на акции. Покупка и покупка опциона колл. Хеджирование. Биноминальная модель ценообразования опциона. Принцип страхования. Спекулятивные операции. Одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов с различными сроками поставки.
Рынок ценных бумаг
Использование производственных ценных бумаг на биржах, характеристика фьючерсов и опционов. Роль хеджирования в становлении рынка производственных ценных бумаг, явление биржевой спекуляции как фактор его развития и современные финансовые инструменты.
Статистика биржевой деятельности
Понятие и сущность товарной биржи и биржевой деятельности. Задачи биржевой статистики. Коммерческие спекуляции на разнице цен. Система показателей биржевой статистики. Расчет индексов товарной биржи. Формы страхования кассовых сделок от ценовых рисков.
Валютные риски и методы их минимизации
Общая характеристика валютных операций. Классификация валютных рисков, случаи их возникновения и проявления. Основные методы управления трансляционными валютными рисками и способы снижения их уровней. Схема валютного свопа при посредничестве банка.
Биржевая торговля. Хеджирование
Формы организации биржевой торговли в зависимости от состояния фондового рынка. Правила назначения цены и жесты брокера. Порядок составления отчета брокера, его содержание и реквизиты. Сущность, виды хеджированияи этапы проведения данной сделки.
Финансовые риски и методы их снижения
Финансовые риски как опасность потенциально возможной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с рассчитанным вариантом. Страхуемые и нестрахуемые риски. Особенности классификации финансовых рисков. Методы минимизации инфляционного риска.
Хеджирование по типу бабочка
Использование хеджирования для исключения риска неблагоприятного изменения цен на рынке акций, валют, процентных ставок. "Спрэд" - комбинация позиций по нескольким контрактам. Стратегия "бабочка" как одновременная продажа и покупка опционов "колл".