Задача 15
n = 3 года.
I0 = 6тыс.руб.,
8% (r = 0,08).
Год 1 | Год 2 | Год 3 |
CFt | рit | CFt | рit | CFt | рit |
3 | 0,2 | 4 | 0,4 | 3 | 0,3 |
4 | 0,4 | 5 | 0,3 | 6 | 0,5 |
5 | 0,3 | 6 | 0,3 | 4 | 0,4 |
Определить:
А) NPV и (NPV);
Б) вероятность того, что NPV 0;
В) вероятность попадания NPV в интервал [M(NPV); M(NPV)+50%].
Решение.
А.
1. Ожидаемое значение потока платежей
в периоде t:
Год 1: 4,1
Год 2: 4,9тыс. руб.
Год 3: 4,3
тыс. руб.
2. Ожидаемая чистая современная стоимость NPV: 5,01
3. Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения в периоде t:
Год 1: 0,7
Год 2: 0,83
Год 3: 1,19
4. Стандартное отклонение NPV: 2,13
То есть величина NPV может колебаться в диапазоне:
5,01 2,13.
Б.
5. Определяем вероятность того, что значение NPV будет меньше или равно нулю:
при х = 0:
=НОРМРАСП(0;5,01;2,13;1)
получим 0,0093, т.е. вероятность того, что значение NPV будет больше или равно нулю является незначительной.
В.
6. Определяем вероятность попадания NPV в интервал [M(NPV); M(NPV)+50%].
При х = M(NPV) = 5,01
=НОРМРАСП(5,01;5,01;2,13;1)
получим 0,5 или 50%.
При х = M(NPV) + 50%NPV= 5,01+ 2,13 = 7,14.
=НОРМРАСП(7,14;5,01;2,13;1)
получим 0,88 или 88%,
т.е. вероятность данного события будет находиться в диапазоне 50% р 88%.
Задача 9
Вид работ | Период (t) | Стоимость, тыс. руб. |
1. Установка новых двигателей (I0)1 | 0 | 300 |
2. Замена изношенных деталей (I0)2 | 0 | 250 |
3. Ремонт корпуса | 1 | 200 |
n = 5 лет.
t = 1.
FAС = 150 тыс. руб.
(FCt)С = 1000 тыс. руб.
FAН = 2000 тыс. руб.
ТН.НОРМ= 10 лет
(FCt)Н = 950 тыс. руб.
10% (r= 0,1),
20% (Т = 0,2).
1) Разработать план движения денежных потоков.
2) Предположим, что затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течение 10 лет. Как повлияет данное условие на принятие решения?
Решение.
I.
1. Ежегодные амортизационные отчисления для нового оборудования:
АtН= FAН / ТН.НОРМ= 2000 /10 = 200 тыс. руб.
2. Снижение ежегодных эксплуатационных расходов:
FCt = (FCt)С – (FCt)Н = 1000 – 950 = 50 тыс. руб.
3. Ежегодные амортизационные отчисления капитальных вложений:
АtI= [(I0)1+(I0)2]/n = (300+250) /5 = 110 тыс. руб.
4. Определяем ежегодные амортизационные отчисления для старого оборудования, принимая остаточную балансовую стоимость, равную FAС.ОСТ =FAС = 150 тыс. руб.
АtС= FAC/ ТС.НОРМ= 150 /10 = 15 тыс. руб.
Помещаем все результаты по проекту в таблицу:
Определяем критерии эффективности проекта
5. Чистая приведенная стоимость:
164-2550=-2386
Т.к. NPV < 0, то проект не следует принимать.
6. Индекс рентабельности:164/2550=-0,064
Индекс рентабельности PI = -0,064 < 1, поэтому проект нельзя принять.
7. Определяем внутреннюю норму доходности IRR:
IRR положительного решения не имеет, поэтому проект следует отклонить.
II.
Если затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течение n1=10 лет, то ежегодные амортизационные отчисления капитальных вложений:
АtI= [(I0)1+(I0)2]/n1= (300+250) /10 = 55 тыс. руб.
Тогда план движения денежных потоков будет:
Все данные остаются прежними, изменений нет.
Задача 7
Предприятие «Б» рассматривает проект по производству нового продукта «Ж». Стоимость требуемого оборудования — FA=280 000,00, его доставка и установка обойдутся в FA1=12 000,00. Ожидается, что оборудование прослужит n=10 лет, после чего его остаточная стоимость будет равна FA ост=14 000,00. Внедрение оборудования потребует дополнительного увеличения оборотного капитала в сумме WC=23 500, из которой 50% будет восстановлено к концу 10-го года.
Ежегодная выручка от реализации продукта «Ж» определена в размере Rt= l35 000,00, операционные затраты — в VC1+FC1=60 000,00.
Стоимость капитала для предприятия равна r=10%, ставка налога на прибыль T=20%. Используется ускоренный метод амортизации (метод суммы лет).
1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2) Предположим, что проект будет осуществляться только 5 лет, после чего оборудование будет продано за 50 000,00. Будет ли эффективным данный проект для предприятия? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
РЕШЕНИЕ:
1. Определим объем инвестиций :
Io=FA+FA1+WC=280+12+23,5=315,5
2. Определим ежегодные амортизационные отчисления (ускоренный метод) :
Сумма, с которой будет начисляться амортизация:
FA-FAост=280-14=266
Сумма лет полезного использования:
1+2+3+4+5+6+7+8+9+10=55
Сумма амортизационных отчислений:
1 год- 266*(10-1+1)/55=48.4
2 год-=266*(10-2+1)/55=43,5
3 год = 38,7
4 год = 33,9
5 год = 29
6 год = 24,2
7 год= 19,3
8 год = 14,5
9 год = 9,7
10 год = 4,8
3. Величина ликвидационного потенциала через 10 лет:
LCFn=10=FAост+0,5WC=14+0,5*23,5=25,75
Помещаем все результаты по проекту в таблицу:
Определяем критерии эффективности проекта
4. Чистая приведенная стоимость:
406,77-315,5=91,27
Т.к. NPV > 0, то проект следует принять.
5. Индекс рентабельности: 406,77/315,5=1,289
Индекс рентабельности PI = 1,289> 1, поэтому проект можно принять.
6. Определяем внутреннюю норму доходности IRR:
IRR =0,17 > r=0,1 проект следует принять.
II.
1. Определим остаточную балансовую стоимость к 5-му году:
24,2+19,3+14,5+9,7+4,8=72,5
2. Убыток от продажи оборудования за 50тыс.руб в конце 5 года:
72,5-50=22,5
Помещаем все результаты по проекту в таблицу:
Определяем критерии эффективности проекта
4. Чистая приведенная стоимость:
250,06-315,5=-65,44
Т.к. NPV <0, то проект следует отклонить.
5. Индекс рентабельности: 0,793
Индекс рентабельности PI = 0,793< 1, поэтому проект не следует принимать.
6. Определяем внутреннюю норму доходности IRR:
IRR не имеет положительного решения, значит проект принимать не следует.
Другие работы по теме:
Рынок 4
3. Рынок: понятие, функции, структура Рынок — это система взаимодействия производителей и потребителей, основанного на товарном производстве и обмене, при регулирующем воздействии рыночных цен
Роль минерального сырья в современной мировой экономики
РОЛЬ МИНЕРАЛЬНОГО СЫРЬЯ В СОВРЕМЕННОЙ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ Исследуя совокупность факторов и явлений, причастных к привлечению минеральных ресурсов в общественное производство, недостаточно изучать их лишь на равные отдельных, относительно изолированных и автономных народнохозяйственных комплексов или экономических систем.
Роль оффшоров в мировой экономике
Оффшоры в мировой экономике В настоящее время оффшоры играют важную роль в мировой экономике. Такие компании обеспечивают доступ их владельцам к международным финансовым рынкам.
Переходная экономика 5
Переходная экономика — экономика, осуществляющая переход из одного состояния в другое, в процессе которого происходит радикальное преобразование всей социально-экономической системы, трансформируются отношения собственности, институты и инструменты управления, цели и средства экономического развития.
Ифляция и дефляция
ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ (англ. Inflation, deflation) – изменения, соответственно повышение и понижение, общего уровня цен в экономике. Наиболее типичным изменением уровня цен является инфляция – обесценивание денег в результате роста цен на все товары. Дефляция, повышение ценности денег в результате снижения уровня цен, наблюдается реже и охватывает, как правило, не все виды товаров, а лишь отдельные их группы.
Сущность и классификация источников финансирования
Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны.
Сущность функции и виды денег
Введение « Деньги заколдовывают людей. Из-за них они мучаются, для них они трудятся. Они придумывают наиболее искусные способы получить их и наиболее искусные способы потратить их. Деньги - единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта и не развлекут до тех пор, пока вы не истратите или не инвестируете их.
Человек и общество
Экзаменационные билеты по предмету «Человек и общество» Билет №1 1. Понятие общества. Сферы общественной жизни 2. Рыночные отношения в современной экономике.
Тематика
Социальная роль государства в рыночной экономике (опыт экономически развитых стран и современная российская практика)
Математические методы исследования в экономике 2
Математические методы исследования в экономике. Вариант № 6 Составить линейную оптимизационную модель и решить любым известным методом Условие: Фирма выпускает три вида изделий. В процессе производства используются три технологические операции. На рисунке показана технологическая схема производства изделий.
Задача по Статистике 2
Задача. Имеются следующие данные на конец 2007 года по России (в млн.человек): Таблица 2.2. – Численность экономически активного и безработного населения
Чёрный список
Введение 1 В Интернете 2 В экономике 3 В международном праве 4 В телефонии Список литературы Введение Чёрный список — список лиц или других сущностей, которые по каким-либо причинам признаны недружественными по отношению к субъекту (составителю). В более узком смысле — список лиц или других сущностей, которым отказано в конкретном праве, привилегии или действии.
Стагнация экономика
Стагнация (лат. stagnatio — неподвижность, от stagnum — стоячая вода) — состояние экономики, характеризующееся застоем производства и торговли на протяжении длительного периода. Стагнация сопровождается увеличением численности безработных, снижением заработной платы и уровня жизни населения.[1]
II век до н. э.
Основные события 146 год до н. э. — разрушен Карфаген Расширение Римской империи Открытие Великого Шёлкового Пути Важные персоны Марк Порций Катон Старший «Цензор», римский политик, сторонник сохранения римской культуры, оставил сочинение по сельскому хозяйству и экономике «О земледелии»;
Ножницы цен 1923
«Но́жницы цен» — это дисбаланс цен между промышленными и сельскохозяйственными товарами, возникший в советской экономике осенью 1923 года, на второй год НЭПа.
Длинные циклы в экономике
План Введение 1 Разновидности длинных циклов в экономике Список литературы Введение Длинные циклы в экономике — экономические циклы с длительностью более 10 лет. Иногда называются по именам их исследователей.
Экономический кризис в Грузии 2008 2010
Экономический кризис в Грузии — экономический кризис в Грузии 2008—2010 годов, произошедший на фоне мирового экономического кризиса. Ход кризиса Развившийся с начала 2008 года мировой экономический кризис отразился на экономике Грузии.[1] С весны 2008 возникли проблемы с финансовыми ресурсами, упала инвестиционная активность, сократилось потребление.[1]
Конституция Молдавской АССР 1938
Конституция Молдавской АССР от 6 января 1938 года являлась основным законом Молдавской АССР. История Конституция была принята 6 января 1938 года VII Чрезвычайным съездом Верховного Совета Молдавской АССР. Она была основана на принципах и положениях Конституции СССР 1936 года. Толчком к созданию Конституции послужили достижения молдавского народа в экономике и культуре.
Создание инфраструктуры применения МСФО
Необходимым условием широкого применения МСФО в экономике Российской Федерации является создание инфраструктуры, обеспечивающей использование этих стандартов в регулировании бухгалтерского учета и отчетности и непосредственно хозяйствующими субъектами. Основные элементы: законодательное признание МСФО в Российской Федерации; процедура одобрения МСФО; механизм обобщения и распространения опыта применения МСФО; порядок официального перевода МСФО на русский язык; контроль качества бухгалтерской отчетности, подготовленной по МСФО, в том числе аудит; обучение МСФО.