Реферат: по Экономике 4 - Refy.ru - Сайт рефератов, докладов, сочинений, дипломных и курсовых работ

по Экономике 4

Рефераты по экономике » по Экономике 4

Задача 15


n = 3 года.

I0 = 6тыс.руб.,

8% (r = 0,08).


Год 1 Год 2 Год 3

CFt

рit

CFt

рit

CFt

рit

3 0,2 4 0,4 3 0,3
4 0,4 5 0,3 6 0,5
5 0,3 6 0,3 4 0,4

Определить:

А) NPV и (NPV);

Б) вероятность того, что NPV  0;

В) вероятность попадания NPV в интервал [M(NPV); M(NPV)+50%].


Решение.

А.

1. Ожидаемое значение потока платежей

в периоде t:

Год 1: 4,1

Год 2: 4,9тыс. руб.

Год 3: 4,3

тыс. руб.


2. Ожидаемая чистая современная стоимость NPV: 5,01


3. Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения в периоде t:

Год 1: 0,7


Год 2: 0,83


Год 3: 1,19


4. Стандартное отклонение NPV: 2,13


То есть величина NPV может колебаться в диапазоне:

5,01  2,13.


Б.

5. Определяем вероятность того, что значение NPV будет меньше или равно нулю:

при х = 0:

=НОРМРАСП(0;5,01;2,13;1)

получим 0,0093, т.е. вероятность того, что значение NPV будет больше или равно нулю является незначительной.


В.

6. Определяем вероятность попадания NPV в интервал [M(NPV); M(NPV)+50%].


При х = M(NPV) = 5,01

=НОРМРАСП(5,01;5,01;2,13;1)

получим 0,5 или 50%.

При х = M(NPV) + 50%NPV= 5,01+ 2,13 = 7,14.


=НОРМРАСП(7,14;5,01;2,13;1)

получим 0,88 или 88%,

т.е. вероятность данного события будет находиться в диапазоне 50%  р  88%.


Задача 9

Вид работ

Период (t)

Стоимость,

тыс. руб.

1. Установка новых двигателей (I0)1

0 300

2. Замена изношенных деталей (I0)2

0 250
3. Ремонт корпуса 1 200

n = 5 лет.

t = 1.

FAС = 150 тыс. руб.

(FCt)С = 1000 тыс. руб.

FAН = 2000 тыс. руб.

ТН.НОРМ= 10 лет

(FCt)Н = 950 тыс. руб.

10% (r= 0,1),

20% (Т = 0,2).

1) Разработать план движения денежных потоков.

2) Предположим, что затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течение 10 лет. Как повлияет данное условие на принятие решения?


Решение.

I.

1. Ежегодные амортизационные отчисления для нового оборудования:


АtН= FAН / ТН.НОРМ= 2000 /10 = 200 тыс. руб.


2. Снижение ежегодных эксплуатационных расходов:


FCt = (FCt)С – (FCt)Н = 1000 – 950 = 50 тыс. руб.


3. Ежегодные амортизационные отчисления капитальных вложений:


АtI= [(I0)1+(I0)2]/n = (300+250) /5 = 110 тыс. руб.


4. Определяем ежегодные амортизационные отчисления для старого оборудования, принимая остаточную балансовую стоимость, равную FAС.ОСТ =FAС = 150 тыс. руб.


АtС= FAC/ ТС.НОРМ= 150 /10 = 15 тыс. руб.

Помещаем все результаты по проекту в таблицу:





Определяем критерии эффективности проекта


5. Чистая приведенная стоимость:

164-2550=-2386


Т.к. NPV < 0, то проект не следует принимать.


6. Индекс рентабельности:164/2550=-0,064



Индекс рентабельности PI = -0,064 < 1, поэтому проект нельзя принять.


7. Определяем внутреннюю норму доходности IRR:



IRR положительного решения не имеет, поэтому проект следует отклонить.


II.

Если затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течение n1=10 лет, то ежегодные амортизационные отчисления капитальных вложений:


АtI= [(I0)1+(I0)2]/n1= (300+250) /10 = 55 тыс. руб.


Тогда план движения денежных потоков будет:




Все данные остаются прежними, изменений нет.

Задача 7

Предприятие «Б» рассматривает проект по производству нового продукта «Ж». Стоимость требуемого оборудования — FA=280 000,00, его доставка и установка обойдутся в FA1=12 000,00. Ожидается, что оборудование прослужит n=10 лет, после чего его остаточная стоимость будет равна FA ост=14 000,00. Внедрение оборудования потребует дополнительного увеличения оборотного капитала в сумме WC=23 500, из которой 50% будет восстановлено к концу 10-го года.

Ежегодная выручка от реализации продукта «Ж» определена в размере Rt= l35 000,00, операционные затраты — в VC1+FC1=60 000,00.

Стоимость капитала для предприятия равна r=10%, ставка налога на прибыль T=20%. Используется ускоренный метод амортизации (метод суммы лет).

1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2) Предположим, что проект будет осуществляться только 5 лет, после чего оборудование будет продано за 50 000,00. Будет ли эффективным данный проект для предприятия? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.


РЕШЕНИЕ:


1. Определим объем инвестиций :


Io=FA+FA1+WC=280+12+23,5=315,5


2. Определим ежегодные амортизационные отчисления (ускоренный метод) :

Сумма, с которой будет начисляться амортизация:

FA-FAост=280-14=266


Сумма лет полезного использования:

1+2+3+4+5+6+7+8+9+10=55


Сумма амортизационных отчислений:

1 год- 266*(10-1+1)/55=48.4

2 год-=266*(10-2+1)/55=43,5

3 год = 38,7

4 год = 33,9

5 год = 29

6 год = 24,2

7 год= 19,3

8 год = 14,5

9 год = 9,7

10 год = 4,8


3. Величина ликвидационного потенциала через 10 лет:

LCFn=10=FAост+0,5WC=14+0,5*23,5=25,75


Помещаем все результаты по проекту в таблицу:





Определяем критерии эффективности проекта


4. Чистая приведенная стоимость:

406,77-315,5=91,27


Т.к. NPV > 0, то проект следует принять.


5. Индекс рентабельности: 406,77/315,5=1,289



Индекс рентабельности PI = 1,289> 1, поэтому проект можно принять.


6. Определяем внутреннюю норму доходности IRR:



IRR =0,17 > r=0,1 проект следует принять.


II.

1. Определим остаточную балансовую стоимость к 5-му году:

24,2+19,3+14,5+9,7+4,8=72,5


2. Убыток от продажи оборудования за 50тыс.руб в конце 5 года:

72,5-50=22,5


Помещаем все результаты по проекту в таблицу:




Определяем критерии эффективности проекта


4. Чистая приведенная стоимость:

250,06-315,5=-65,44


Т.к. NPV <0, то проект следует отклонить.


5. Индекс рентабельности: 0,793



Индекс рентабельности PI = 0,793< 1, поэтому проект не следует принимать.


6. Определяем внутреннюю норму доходности IRR:



IRR не имеет положительного решения, значит проект принимать не следует.