Может ли Америка повторить горький опыт Японии, второй по величине экономики в мире, переживающей сейчас всю тяжесть экономической депрессии, сопровождаемой высоким дефляционным давлением?
Эксперты Merrill Lynch дают короткий ответ: «Нет, мы так не думаем». В сущности, специалистам этого крупнейшего инвестиционного банка даже не пришло бы в голову провести такое сравнение, если бы не град вопросов со стороны клиентов банка. Чтобы не быть голословными, аналитики Merrill Lynch предоставили систематизированный разбор отличий двух гигантских экономик, чтобы доказать, что кредитно-денежная политика ФРС США должна дать свои плоды, не в пример действиям Центробанка Японии.
Merrill Lynch предлагает начать с сопоставления экономических экспансий, имевших место как в США, так и в Японии. В сущности, эти два события нельзя сравнивать: их природа и масштаб несопоставимы. На пике роста фондового рынка Америки, доходность акций индекса S&P 500 измерялась числом, состоящим из трех цифр. На пике экспансии японской экономики стоимость территории Императорского Дворца была сопоставима со стоимостью земель Калифорнии. Огромное качественное различие этих экспансий очевидно.
За десять лет стоимость участка земли в центре Токио приобрела невероятные размеры. Японские банки давали кредиты под недвижимость, стоимость которой определялась исключительно внешними факторами. Как только цены на недвижимость «взяли курс на юг», банки взвалили себе на плечи горы безнадежных кредитов, в выдаче которых они заблаговременно не потрудились отказать. Результат – остановка системы финансового посредничества на целых десять лет. Экономический рост при таких обстоятельствах для любой страны чрезвычайно затруднен.
Что касается американских банков, то они никогда не давали кредиты под стоимость акций. После нескольких дефолтов, являющихся неизбежным атрибутом любой рецессии, американская финансовая система по-прежнему обладает надежным капиталом и успешно справляется со своими функциями. Обычно во время рецессии возможности кредитования сильно ограничиваются, однако на данный момент взять кредит в США намного проще, чем в прежние периоды спада.
Основные опасения большинства сосредоточены на том, что с ФРС США может произойти то же самое, что случилось с Центробанком Японии. Для экономики Японии смягчение денежной политики закончилось тем, что страна попала в капкан ликвидности при нулевых процентных ставках, снижение которых даже не помогло экономике. Теперь, когда ФРС Америки стремительно приближается к нулевому рубежу, многие опасаются повторения японского сценария. Merrill Lynch решительно отклоняет такую возможность.
Пессимисты указывают на то, что снижение процентных ставок, стартовавшее в начале этого года, так до сих пор не оказало желаемого воздействия на экономику. Однако пока еще не вышел максимальный срок, традиционно отдаляющий реальный эффект на экономику после первого сокращения процентных ставок – 9 месяцев. С учетом того, что по-настоящему стимулирующими мерами ФРС занялась только в мае, основного эффекта следует ждать только в следующем году. Не следует сбрасывать со счетов и события 11 сентября, отсрочившие момент восстановления экономики.
В любом случае, есть достаточно свидетельств тому, что экономика США имеет намного больше шансов испытать на себе эффект снижения процентных ставок, чем экономика Японии. Рефинансирование кредитов на строительство домов достигло рекордных темпов за истекший месяц – это одно из следствий смягчения денежной политики. А когда автомобильные компании ввели нулевую процентную ставку по кредитам на покупку машин, уровень продаж немедленно вырос.
В заключение Merrill Lynch напоминает, что американская экономика в несколько раз превосходит японскую по критерию гибкости. К решению проблем Японии следовало приступить еще несколько лет назад. Однако политическая система этой страны так же парализована, как и финансовая. В Merrill Lynch верят, что сила американских компаний – в их готовности к реструктуризации, пересмотру и обновлению своей политики в битве за более рентабельное производство, следствием чего неизбежно будет здоровый рост экономики всей страны.
Другие работы по теме:
Гандбол
История появления гандбола.
Эволюция союза США с Японией
Основной проблемой японо-американских отношений является будущее японо-американского договора и союза. В США существует коалиция сил, которые считают, что Япония экономит на обороне и за счет этого повышает конкурентоспособность в отношениях с США.
Договор о взаимодействии и безопасности между США и Японией
Договор о взаимодействии и безопасности между США и Японией (англ. Treaty of Mutual Cooperation and Security between the United States and Japan, (яп. 日本国とアメリカ合衆国との間の相互協力及び安全保障条約 Ниппон-коку то Амэрика-гассю:коку то но Айда но Со:го Кё:рёку оёби Андзэн Хосё: Дзё:яку?)) — договор между Соединёнными Штатами Америки и Японией, являющийся законодательной основой альянса двух стран и оговаривающий присутствие американского военного контингента на территории Японии; подписан в Вашингтоне 19 января 1960 года, обновляет Сан-Францисский мирный договор (1951)[1].
Прославление настоящих человеческих качеств в стихотворении Бернса Честная бедность
Известный шотландский поэт Роберт Бернс родился в семье бедного крестьянина. Он хорошо знал, как живется бедным, поэтому и писал об этом. Поэт имел возможность сравнивать жизнь бедных и жизнь богатых. В стихотворении «Честная бедность» Бернс показывает, что достоинство, ум, благородство не даются человеку вместе с титулом и богатством.
Были ли в гражданской войне герои
Автор: Сочинения на свободную тему Ответ на этот вопрос достаточно сложен, при этом надо учитывать все нюансы того времени. С начала своего существования, человек убивал, и будет продолжать убивать ему подобных. Рассматривать войну с точки зрения философии, как нечто ужасное и не правильное нельзя, потому как война и есть нормальное состояние «человека разумного».
Рид Томас Майн
(1818 - 1883) Томас Майн Рид родился в бедной ирландской семье 4 апреля 1818 года. В 1840 году в поисках приключений он уезжает в Америку и устремляется на еще не освоенные просторы Запада, охотясь, торгуя с индейцами, даже промышляя трапперством. Какое-то время он был учителем и репортером.
Анализ стихотворения В.В. Маяковского "Испания"
Маяковский, как советский поэт, принципиально не хочет принимать западную капиталистическую цивилизацию. Но возможно, здесь дело даже не в идеологии. Нельзя забывать того, что Маяковский не только советский, а еще и русский человек.
Советский лёгкий танк Т-26
Т-26 — советский лёгкий танк межвоенного периода, являющийся лицензионной версией английской машины «Vickers» E 6-ton tank. Принимал участие в Гражданской войне в Испании, вооружённых конфликтах с Японией на Дальнем Востоке.
Коровка люцерновая двадцатичетырёхточечная
Введение 1 Распространение 2 Описание 3 Экология и местообитания 4 Галерея Список литературы Введение Коровка люцерновая двадцатичетырёхточечная[1] (лат. Subcoccinella vigintiquatuorpunctata) — вид божьих коровок.
Шанхайское гетто
Карта шанхайского гетто. Граница отмечена чёрной линией. Шанхайское гетто — область в районе Хункоу в оккупированном Японией Шанхае, где были размещены приблизительно 20000 еврейских беженцев из нацистской Германии, Австрии, Чехословакии, Венгрии, Румынии, Польши и Литвы до и во время Второй мировой войны[1].
Сан-Францисский мирный договор 1951
Сан-Францисский договор 1951 года — мирный договор 49 государств с Японией, подписанный 8 сентября на конференции в Сан-Франциско. Был предварительно подготовлен правительством США до начала работы конференции с целью не допустить изменения текста договора в пользу СССР непосредственно в ходе заседаний.
Соглашение Кацура Тафта
представляет собой протокол секретной беседы 27 июля 1905 года между премьером Японии Кацура и личным представителем президента США Т.Рузвельта военным министром США У.Тафтом (впоследствии президентом США в 1909—1913 годы) накануне открытия русско-японских переговоров о заключении Портсмутского мирного договора.
Иммиграция в США
является основным источником роста населения и культурных изменений на протяжении большей части истории США. Экономические, социальные и политические аспекты иммиграции вызвали споры в отношении этнической, экономической выгоды, рабочие места для не-иммигрантов, населенных пунктов, воздействие на восходящую социальную мобильность, преступность, и его поведение при голосовании.
Договор девяти держав
(англ. Nine-Power Treaty, яп. 九カ国条約 Кю:какоку дзё:яку) — одно из соглашений, подписанных во время Вашингтонской конференции 1921—1922 годов. Договор касался обеспечения гарантий территориальной целостности Китая, уважения его суверенитета, а также провозглашал принцип «открытых дверей и равных возможностей» по отношению к Китаю в области торговой и предпринимательской деятельности и обязывал не прибегать к использованию внутренней обстановки в Китае с целью получения специальных прав и привилегий, которые могут нанести ущерб правам и интересам иных государств—участников договора.
Вокоу
вокоу (倭寇) — японские пираты, ронины и контрабандисты, которые разоряли берега Китая и Кореи с XIII по XVI века. Пираты XIV-XV веков Первоначально отряды морских грабителей комплектовались из обнищавших японских рыбаков. Позднее в их ряды влились прочие социальные группы, обездоленные эпохой безвременья (Сэнгоку Дзидай).
Движение 4 мая 1919 года в Китае
Движение 4 мая — массовое антиимпериалистическое (преимущественно антияпонское) движение в Китае в мае-июне 1919 года, возникшее под влиянием Октябрьской революции в России. Развернулось в ответ на решение Парижской мирной конференции не возвращать Китаю захваченные Японией бывшие германские концессии в провинции Шаньдун.
Альмагро, Диего де
План Введение 1 Биография 2 Переезд в Америку 3 Открытие Перу 3.1 Первая экспедиция, 1524—1525 3.2 Другие экспедиции 4 Губернатор Нового Толедо 5 Восстание инков и мятеж Альмагро
Пекинский договор 1925
Пекинский договор 1925 года (Советско-японская конвенция 1925 года об основных принципах взаимоотношений) — договор между Японией и СССР об установлении дипломатических отношений, подписанный в 1925 году в Пекине.
Квантунская область
План Введение 1 Период японского управления 2 Период советского управления 3 Управляющие Квантунской областью Список литературы Введение Квантунская область — историческая область в южной Маньчжурии, восточнее Шаньхайгуаньского прохода, на оконечности Ляодунского полуострова.
Больной человек Азии
Выражение «больной человек Азии» «больной человек Восточной Азии» образовано от фразы «больной человек Европы»[1] и первоначально относилось к Китаю в конце XIX — начале XX веков, когда он был расколот международными разделами и был принужден странами Европы, США и Японией к подписанию серии неравных договоров, кульминацией чего стало японское вторжение в Китай во время Второй мировой войны.
Военные районы НРА
План Введение 1 Изначальная организация 2 Организация после падения Нанкина 3 Организация после сражения при Ухани 4 Другие военные районы Введение Военные районы (кит. 軍區) — крупнейшие воинские соединения Национально-революционной армии Китайской республики в годы войны с Японией.
Канагавский договор
Канагавский договор (яп. 神奈川 条約 Канагава дзё:яку?, или 日米 和親 条約 Нити-бэй васин дзё:яку, «Японо-американский мирный договор») — договор, подписанный 31 марта 1854 года между США в лице коммодора Мэттью Перри, и Японией.
Симон, Педро
План Введение 1 Биография 1.1 Переезд в Америку 2 Произведения 3 Библиография Список литературы Введение Педро Симон (исп. Fray Pedro Simуn) (Сан-Лоренсо-де-ла-Паррилья, Испания, 1574 — Убате, Кундинамарка, Колумбия, ок. 1628) — испанский историк, хронист, францисканский священник, педагог. Составил многотомный труд по истории Цивилизации Чибча.
Агуадо, Педро де
План Введение 1 Биография 1.1 Ранние годы 1.2 Обучение 1.3 Переезд в Америку 1.4 Приходской священник 1.5 Глава Провинциального Ордена 1.6 Возвращение в Америку
Мэйфлауэрское соглашение
(также Мэйфлауэрский договор ; англ. Mayflower Compact, подписан 21 ноября 1620 года) — документ, по которому т. н. отцы-пилигримы (английские религиозные диссиденты, прибывшие в Северную Америку на барке «Мейфлауэр») договорились с Вирджинской компанией о предоставлении им внутреннего самоуправления.
Знаменитые французы и Латинская Америка
После открытия в Латинскую Америку устремились не только испанцы и португальцы. Ее история связана и со знаменитыми французами шестнадцатого и семнадцатого веков.
Версальский мирный договор (1919 год)
Версальско-вашингтонская система мирного урегулирования - система империалистического мира, установленная государствами победителями, гл. образом Великобританией, Францией, США и Японией, после Первой мировой войны.
Характеристика Русско-японской войны
Потребность России в незамерзающих морях Тихого океана. Россия уступала Японии по всем показателям. Недальновидность верховного командования. Поражение в войне. Заключение мирного договора между Россией и Японией. Внутриполитический кризис.
Козлянинов, Тимофей Гаврилович
Тимофей Гаврилович Козлянинов ( 1740(1740) — 6 марта 1798, Архангельск) — российский вице-адмирал. Биография В 1758 был произведён в гардемарины. В 1762—1764 изучал морскую практику в Англии, откуда плавал в восточную Индию и Америку. 26 ноября 1776 г. был удостоен ордена св. Георгия 4-й степени за проведение 18 морских кампаний.
Спорные территории Японии и России
ВТОРАЯ МИРОВАЯ ВОЙНА И ВОЗНИКНОВЕНИЕ ПРОБЛЕМЫ СЕВЕРНЫХ ТЕРРИТОРИЙ У Японии и России даже спустя 50 с лишним лет после окончания второй мировой войны нет мирного договора. Причина этого в том, что между Японией и бывшим СССР не был урегулирован территориальный вопрос. В Японии спорные острова называют "Северными территориями", а в России - "Южными Курилами".
Северная Америка: общий обзор
Америка часть света, объединяющая два материка: Северную и Южную Америку. В составе Америки часто выделяют также Центральную Америку (располагающуюся между Теуантепекским и Панамским перешейками) которую относят либо к Северной, либо к Южной Америке.
Магсайсай, Рамун
Магсайсай, Рамун (Magsaysay, Ramen) (1907–1957), президент Филиппин.
Христофор Колумб
Мы не знаем о самом Колумбе практически ничего – ни место рождения, ни его настоящую фамилию, ни даже как он выглядел и кем был по национальности.