Биржи и биржевые операции

Содержание

Вариант 17

Теоретическое задание. Тема 17………………………………....………………3

Биржи и биржевые операции

Предмет биржевой торговли и виды бирж………………….………...……...…3

Устройство бирж. Виды биржевых сделок……………………….………….….8

Государственное регулирование биржевой деятельности в Республике Беларусь………..……………………..…………………………..11

Практическое задание. Тест 17……………….……………………..………….12

Теоретическое задание. Тема 17.

Биржи и биржевые операции

Предмет биржевой торговли и виды бирж.

БИРЖА - это классический институт рыночной экономики, который формирует оптовый рынок товаров.

Биржа имеет:

- организационную основу;

- экономическую основу;

- юридическую основу.

Биржа, с точки зрения организационной основы, это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т. е. профессионалам биржевого дела.

Разберем подробнее приведенные отличительные признаки биржи от рынка.

Сущность биржи заключается в том, что она – особый вид рынка, где производится торговля заменимыми ценностями, причем эти ценности и плата за них не предъявляются. Что такое заменимые ценности? Это свойство объясняется характером товаров, составляющих предмет торговли.

Затем следует оплата и передача. Характерный признак рынка состоит, следовательно, в присутствии покупателей и продавцов, денег и товара. На бирже чаще всего представлены другие лица, преимущественно торговцы.

Первоначально здесь были производители и потребители, но они постепенно были вытеснены купцами. Торг на бирже идет не об определенном физически присутствующем товаре, скажем мешке ржи, а просто ржи, т.е. о виде товара, когда один мешок ржи можно заменить другим равнокачественным. Отсюда следует, что все товары на бирже – замещаемые или заменимые. Заменимость обращающихся на бирже товаров приводит к одному очень важному следствию: ценные бумаги или товары, обращающиеся, т.е. продаваемые или покупаемые, на бирже, могут отсутствовать. Это обстоятельство создает огромное преимущество для торговли и для биржи. Присутствие товаров превратило бы биржу снова в рынок и к его размерам были бы сведены обороты.

Из заменимости товаров и ценностей вытекает и второе следствие. Ценные бумаги или товары не только не должны быть к моменту покупки налицо, они не должны быть даже в распоряжении владельца. Эти операции составляют основу биржевой спекуляции. Она основана на том, что каждую покупку можно скомпенсировать продажей и каждую продажу – покупкой. Или, например, на сахарной бирже, сделки могут заключаться на поставку сахара, когда свекла, из которой будет получен этот сахар, еще посеяна.

Второй отличительный признак биржи – организация. Биржа – организованный рынок, т.е. в ней есть органы для определенных функций, связанных с управлением, поддержанием порядка, нормировкой биржевых сделок и т.д. Рынок такого устройства не знает. Единственный орган, который свойственен рынку, занимается поддержанием порядка. Продавцы и покупатели на рынке представляют собой большую неорганизованную массу. Но всюду, где рынок поднимается до уровня биржи, появляются органы. Однако эти органы не везде одни и те же. Каждая биржа имеет свое организационное строение, но все имеет по крайней мере биржевой комитет – главный и высший орган биржи.

В зависимости от торгуемых активов биржи подразделяются на:

- товарные;

- фондовые. [2]

Товарная биржа

Товарная биржа представляет собой учреждение, где торгуют товарами по стандартам и образцам. Товары на товарных биржах продаются по образцам и стандартам, имеющим перечень основных признаков, таких, как сортность, качество и др. Сроки сделок на товарной бирже более длительные, чем на фондовой, и достигают 24 месяцев, хотя наиболее распространённый срок – до 6 месяцев.

По принципу организации различают два типа товарных бирж: биржи, имеющие публично-правовой характер, и биржи, имеющие частноправовой характер.

Биржи, носящие публично-правовой характер, находятся под наблюдением государства и создаются на основе закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в регистр и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и других странах континентальной Европы.

К биржам, имеющим частноправовой характер, относятся английские и американские биржи по зерну, хлопку, каучуку, цветным металлам, т.е. преобладающая часть бирж. На эти биржи открыт доступ лишь для узкоограниченного круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржевая корпорация обычно представляет собой акционерную компанию с публичной отчетностью и ограниченным числом членов.

В рыночной экономике товарные биржи дают возможность хозяйствующим субъектам оперативно решать проблемы, связанные с обеспечением производства, иметь право выбора ресурсов с пользой для себя и общества в целом, оперативно реагировать на изменения потребительского спроса. [3, с.194]

Фондовая биржа

Фондовая биржа организует, контролирует и регулирует процесс купли-продажи ценных бумаг. Соединяя вместе будущих инвесторов и владельцев сбережений, она способствует межотраслевому и межрегиональному перемещению финансовых потоков, без которого рыночная система функционировать не может.

Фондовая биржа является одним из важнейших звеньев рыночной инфраструктуры. С одной стороны, привлекая сбережения и помогая финансировать инвестиции, она контактирует с товарным рынком. С другой стороны, фондовая биржа связана с рынком денег. Один канал этой связи проходит через сбережения, значительная часть которых совершает возвратно-поступательное движение от биржи к банкам и обратно. Другой канал образуется в результате взаимодействия курса акций и процентных ставок.

В рыночной экономике, где основная часть продукции производится акционерными обществами (корпорациями), фондовая биржа занимает приоритетное место, и чем больше распространение получает акционерная форма собственности, тем весомее роль рынка ценных бумаг и биржи, тем сильнее их влияние на другие звенья рыночной системы.

На фондовой бирже происходит купля-продажа акций и облигаций акционерных компаний, а также облигаций государственных займов. Сроки сделок устанавливаются в пределах месяца. Цена на ценные бумаги определяется регулярно приносимыми ими доходами в виде дивиденда или процента и уровнем ссудного процента. Биржевой курс ценных бумаг колеблется в зависимости от соотношения между предложением и спросом на них. Наиболее резкие изменения курса происходят в периоды экономических кризисов и биржевых крахов.

Различают фондовые биржи:

- официальные и неофициальные,

- открытые и закрытые.

На официальных биржах допускаются к продаже лишь ценные бумаги крупнейших корпораций, а на неофициальных – любые ценные бумаги. Официальные биржи имеют форму либо частных акционерных обществ, либо публично-правовых государственных институтов. Они имеют Устав, в котором определяются порядок управления, состав членов, условия их приёма, образование и функции биржевых органов. Члены биржи – маклеры (брокеры) и дилеры. Для вступления в члены биржи необходимы крупные взносы. Кроме того, нужно получить несколько рекомендаций старых членов.

На открытых фондовых биржах разрешено заключать сделки с ценными бумагами всем желающим (за определённую плату), на закрытых – только членам биржи.

Фондовая биржа является очень чувствительным индикатором состояния экономики в целом. Поскольку биржевые операции совершаются сегодня, а их результаты, выраженные в изменениях доходов, становятся известными лишь через определённое время, то в основе биржевых сделок лежат ожидания, то есть вероятные оценки того, какие факторы и в какой степени будут определять курс ценных бумаг. Например, одно лишь известие о новой технологии производства мотоциклов, коммерческое освоение которой может улучшить их качественные характеристики, способно вызвать падение курса акций велосипедного бизнеса. Их владельцы, опасаясь вероятного сокращения спроса на велосипеды, начнут перемещать свои капиталы в другие отрасли. [3, с.226]

Значение фондовых бирж для экономии очень велико. Главная причина заключается в том, что очень большая часть народного богатства всех стран превращена в движимые ценности. Государства, акционерные компании в возрастающей мере используют займы. С развитием кредитных отношений создавались новые виды обязательств, и каждый из них множился сам по себе, благодаря появлению новых ценностей. Для сбыта долговых обязательств потребовался рынок, и этим рынком стал специально созданный институт – фондовая биржа.

По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями (США), акционерными обществами (Великобритания, Япония) или правительственными органами, подчиненными министерству финансов (Франция). [4]

Биржа реагирует на любой поворот в экономической политике государства, даже на самый казалось бы незначительный, например, изменения в составе кабинета министров. Поэтому, биржевые котировки ценных бумаг зависят не только от состояния экономики, но и от причин, никак с ней не связанных. [3, с.228]

Устройство бирж. Виды биржевых сделок.

Устройство бирж

В разных странах и даже в пределах одной страны устройство бирж сильно отличается. Однако, несмотря на различия, удаётся выделить типичные организационно-структурные признаки построения бирж.

С точки зрения организационно-правовой формы биржи формируются преимущественным образом в виде акционерных обществ. В то же время это могут быть и товарищества, общества с ограниченной ответственностью, смешанные товарищества и даже частные предприятия.

Чаще всего биржи представляют собой акционерные общества закрытого типа (ЗАО). Их акции не подлежат свободной продаже. Тем самым руководящие органы биржи имеют возможность отбирать желающих стать акционерами по своему усмотрению, не допускать проникновения в акционерное общество случайных лиц. Такой подход в известной степени оправдывается тем, что биржа оперирует многомиллионными суммами, и поэтому риск проникновения в это дело незнакомых, случайных людей с неизвестной репутацией желательно свести к минимуму.

Управление биржей, структура и функции органов управления строятся, как это принято в акционерных обществах. Высшим органом управления является общее собрание членов биржи, проводимое, как правило, один раз в год. Высшим исполнительным органом биржи является биржевой совет, именуемый также советом директоров (управляющих). Численность и персональный состав биржевого совета определяется общим собранием членов (акционеров) биржи. Биржевой совет собирается обычно не менее одного раза в месяц или даже еженедельно. Это контрольно-распорядительный орган, осуществляющий текущее управление делами биржи. Он имеет право решать любой вопрос, не входящий в исключительную компетенцию общего собрания, представляет и охраняет интересы всех членов — участников биржи.[2]

Виды биржевых сделок

В классификации биржевых сделок обычно выделяют их четыре типа:

СПОТ – это вид сделки на реальный товар, предполагающий немедленную оплату и поставку. Под термином ''немедленно'' понимается срок от 1 до 15 дней в зависимости от правил биржи. Сделка завершается переходом товара от продавца к покупателю, то есть сдачей-приёмкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок.

ФОРВАРДНАЯ – представляет собой срочную сделку за наличный расчёт, в соответствии с которой покупатель и продавец соглашается на поставку товара оговоренного количества и качества. Цена товара фиксируется в момент заключения сделки.

ФЬЮЧЕРСНЫЕ – это срочные сделки, которые предполагают куплю-продажу не самого товара, а прав на него (бумажные сделки). Заключая такую сделку, покупатель не всегда стремится получить реальный товар. Поскольку цена в договоре фиксируется в момент сделки, а через некоторое время может возрасти, то зачастую покупатель заключает сделку с целью спекуляции, то есть получения выгоды на разнице в ценах. Если же покупатель желает получить реальный товар, то при заключении такой сделки он страхуется от колебаний цен в будущем.

ОПЦИОНЫ – это биржевые сделки на срок с условием, по которому одной из сторон предоставляется право выбора между отдельными, взаимоисключающими условиями сделки или изменения её первоначальных условий, т. е. это операции аналогичные фьючерсу, но если по условиям фьючерсной операции обязательства берут на себя обе стороны, заключающие договор, то опцион означает лишь приобретение одной из сторон права на совершение будущей сделки. Например, опцион досрочного погашения долга даёт дебитору право оплатить часть или всю сумму займа до истечения его срока. [3, с.197]

Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели:

. покупку реального товара;

. осуществление спекулятивных операций;

. хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

Покупка и продажа реального товара. Эти сделки совершаются производителями с целью реализации выпускаемых ими товаров; потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки; торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товаров конечным потребителям.

Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен.

Операции хеджирования. Фьючерсные сделки обычно используются для страхования – хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом. [1]

Государственное регулирование биржевой деятельности в Республике Беларусь.

В Беларуси в начале 90-х годов был настоящий биржевой бум. Во многих городах открывались различные товарные биржи. Однако, ввиду неразвитости, отсутствия опыта, технической базы, плохой информационной обеспеченности рынка и других факторов, все эти биржи постепенно прекратили свое существование.

В 1993 году крупнейшими банками Беларуси было учреждено закрытое акционерное общество «Межбанковская валютная биржа», которое занималось техническим обеспечением и проведением торгов иностранными валютами. В 1996 году указом президента ЗАО «Межбанковская валютная биржа» было преобразовано в Государственное учреждение и передано в ведение Национального банка Республики Беларусь.

Что касается современных бирж на территории Республики Беларусь, то они особого веса в биржевой торговле на территории стран СНГ, а тем более на международной арене, не имеют. Наиболее значимыми из них являются ''Белая Русь'' с сетью региональных бирж, Минская товарная и Белорусская агропромышленная биржи.

Организационно биржа вне зависимости от её формы и основных функций представляет собой разновидность акционерного общества. Она имеет свой устав, регламентирующий её деятельность. Членами биржи могут быть предприятия, а также отдельные граждане, уплатившие вступительные взносы. Управляется биржа общим собранием, а в промежутках между ними биржевыми комитетами, в функции которых входят:

- приём новых членов,

- разбор конфликтов между членами биржи, между членами биржи и их клиентами,

- назначение биржевых брокеров,

- осуществление связи с прессой,

- и др. [3, с.196]

Практическое задание. Тест 17.

Общий уровень цен и безработицы изучается в курсе:

а) микроэкономики;

б) макроэкономики;

в) менеджмента;

г) международных финансов.

Таким образом мы считаем правильный ответ б) макроэкономики.

МАКРОЭКОНОМИКА – раздел экономической науки, посвященный изучению крупномасштабных экономических явлений и процессов, относящихся к экономике страны, ее хозяйству в целом. Объектом изучения макроэкономики являются сводные, обобщающие показатели по всему хозяйству, такие, как национальное богатство, валовой национальный и валовой внутренний продукт, национальный доход, суммарные государственные и частные инвестиции, общее количество денег в обращении. Одновременно макроэкономика изучает и исследует средние по стране экономические показатели, такие, как средние доходы, средняя заработная плата, уровень цен, уровень инфляции, безработица, занятость, производительность труда. В то же время предметом макроэкономики являются обобщающие показатели роста, темпы увеличения или уменьшения величин, характеризующих экономику страны, и происходящие в ней экономические процессы, структурные пропорции.

Макроэкономическая теория — наиболее сложный и вместе с тем важный раздел экономической науки. Знание макроэкономических моделей и есть в широком смысле экономическая культура, экономическое образование.

Впервые термин употреблён Рагнаром Фришем 14 августа 1933 года. Основателем современной макроэкономической теории считается Джон Мейнард Кейнс, который в 30-е годы нашего века заложил основы макроэкономической теории, т. е. теории, объясняющей закономерности движения экономики как макрорынка. [5, с.154]

Банк рефератов [Электронный ресурс]// - Режим доступа: 5ballov/ - Дата доступа: 21.10.2009 г. – Время доступа: 12.14

Википедия. Свободная энциклопедия [Электронный ресурс]// – Режим доступа: ru./wiki/Биржи – Дата доступа: 22.10.2009 г. – Время доступа: 19.42

Зубко Н. М. Экономическая теория/ Н. М. Зубко, А. Н. Зубко; издательство НТЦ АПИ, 2001. – 352 стр.

Коллекция рефератов и сочинений [Электронный ресурс]// - Режим доступа: referat/ – Дата доступа: 21.10.2009 г. – Время доступа: 14.37

Мамедов О. Ю. Современная экономика/ О. Ю. Мамедов; изд-е 2-е, дополненное; издательство «Феникс», 1997. – 608 стр.