Деньги единой Европы

Рефераты по финансам и кредитованию » Деньги единой Европы

Курсовая работа


Дисциплина: Деньги кредит банки.

По теме: Деньги единой Европы.


Аннотация.


В работе рассмотрены предпосылки и причины валютной интеграции в Европе история возникновения ЕС и ЕВРО. Сделана попытка дать ответы на актуальные вопросы возникающие в связи с введением ЕВРО. Оцениваются перспективы новой валюты как в Европе и мире так и в России. Приведены хронологические планы ввода в обращение ЕВРО-денег и отношение населения к новым деньгам.

Содержание.


I. ВВЕДЕНИЕ. 3

II. ХРОНИКА ЕВРО. 4

1. История валютной интеграции в Европе. 4

2. Создание ЕС. 7

3. Этапы ввода ЕВРО в обращение. 9

III. ЕВРО – НОВАЯ ВАЛЮТА. 15

1. Причины европейской валютной интеграции. 15

2. Функции ЕВРО на международном валютном рынке. 20

3. Операции с ЕВРО на рынке капитала. 21

A. Государственные ценные бумаги. 22

B. Корпоративные облигации. 23

C. Рынок акций. 23

D. Рынок производных финансовых инструментов. 25

4. Динамика курса ЕВРО-доллар. 25

5. Отношение европейцев к ЕВРО. 29

6. ЕВРО и Россия 31

IV. ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 34

Список литературы. 38


I.ВВЕДЕНИЕ.

Исторически сложилось так что перед Европой где каждое государство имело свои таможенные пошлины валюту правила импорта экспорта и ведения финансовых операций встала необходимость объединения. В декабре 1991 г. руководители государств — членов Европейского сообщества подписали Маастрихтский договор которым предусматривалось создание экономического и валютного союза (ЭВС) и введение единой валюты.

После семи лет бурных дискуссий и напряженной подготовительной работы ЭВС стал наконец реальностью. Первоначально в его состав вошли 11 государств-членов Европейского Союза: Австрия Бельгия Германия Ирландия Испания Италия Люксембург Нидерланды Португалия Финляндия и Франция. 1 января 1999 г. страны-участницы ЭВС ввели единую валюту ЕВРО. Хотя национальные валюты пока еще сохраняют физическое существование они утратили свою экономическую самостоятельность и являются отныне лишь недесятичными номинациями ЕВРО. Процесс создания новой валюты будет окончательно завершен через пару месяцев когда будут введены в обращение банкноты и монеты ЕВРО а национальные валюты полностью прекратят свое существование.

Политическое и экономическое влияние ЕС не ограничивается рамками Европы. Конечная цель ЕС состоит в том чтобы создать новую мировую валюту адекватную экономическому потенциалу Союза.

Цель данной курсовой работы состоит в том чтобы дать научно обоснованные ответы на актуальные вопросы возникающие в связи с введением ЕВРО рассмотреть процесс появления ЕВРО в динамике предложить экспертные оценки и прогнозы о перспективах единой европейской валюты. Следует отметить что целый ряд проблем в курсовой работе обозначен общими контурами. Это связано с тем что введение ЕВРО — это не одномоментная операция а длительный динамический процесс с высокой степенью неопределенности.

II.ХРОНИКА ЕВРО.

1.История валютной интеграции в Европе.

Попытки создания валютных союзов между различными европейскими государствами неоднократно предпринимались еще в XIX – начале XX вв.

Первым валютным союзом был Авс­тро-Германский валютный союз (1857 - 1866 гг.). В 1857 г. Австрия зак­лючила договор с членами Германского таможенного союза по которому три различные валюты были связаны вместе условленным постоянным обмен­ным курсом и общей единицей учета. Однако выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было наднационального органа и метода выработки соглашений для решения спорных вопросов в случаях когда одна из сторон не выполняла взятых на себя обязатель­ств. При отсутствии реальной интеграции банковской и денежной систем союз оставался формальным обязательством поддерживать условленные об­менные курсы. В 1866 г. политический конфликт между Австрией и Прусси­ей перерос в войну и союз распался.

По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз (1865 - 1878 гг.) в который вошли Франция Бельгия Италия и Швейцария. Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени создания союза приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением между серебром и золотом и база для валютной кооперации уже существовала. Целью договора было достижение единообразия чеканки монет которые должны были взаимно приниматься национальными казначействами как законное платежное средство. Эмиссия ограни­чивалась в соответствии с формулой основанной на относительном разме­ре населения каждой страны. Союз не мог быть успешным так как не были учтены расширяющееся использование банкнот о которых в договоре не упоминалось а также временное падение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союз согласился приостановить чеканку серебряных монет что фактически означало его конец хотя формально он пережил первую мировую войну.

Скандинавский валютный союз (1875 - 1917 гг.) образовался в ре­зультате заключения соглашения между Данией Норвегией и Швецией о вы­пуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений касающихся обращения банкнот хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не менее их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный клиринговый механизм союз успешно просу­ществовал до первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую систе­мы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно золота что привело к краху союза.

Бельгийско-Люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г. Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к одному. Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью немецкой валютной зоны но пересмотренный в 1944 г. договор вновь подтвердил равную стоимость бельгийского и люксембургского франков. В 1981 г. более детализированное соглашение определило структуру дальнейшего валютного сотрудничества в рамках данной валютной ассоциации. Бельгийские банкноты и монеты являются законным средством платежа в Люксембурге тогда как люксембургские банкноты и монеты не служат законным средством платежа в Бельгии но могут быть обменяны без по­терь на бельгийские. Внешняя стоимость ко всем остальным валютам у них одинаковая. Курсовая политика по отношению к валютам третьих стран проводится на основе взаимного соглашения. Несмотря на то что экономи­ческие показатели свидетельствуют о различиях между этими странами валютный союз действует уже в течение 70 лет.

С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система в составе 8 стран: Германия Франция Бенилюкс Италия Ирландия Дания. Механизм ЕВС образовывали три элемента: европейская валютная единица – ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов – “суперзмея” Европейский фонд валютного сотрудничества.

ЭКЮ – составная валюта ее поддерживала корзина национальных валют стран Сообщества причем доля каждого участника зависела от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись следующим образом:

32 7 % Немецкая марка

20 8 % Французский франк

11 2 % Английский фунт

10 2 % Голландский гульден

7 2 % Итальянская лира

8 7 % Бельгийский и люксембурский франк

4 2 % Испанская песета

2 7 % Датская крона

1 1 % Ирландский фунт

0 7 % Португальское эскудо

0 5 % Греческая драхма

Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал изменения валют в пределах 2 25 процента одна относительно другой и в диапазоне не более 15 процентов.

В решении о создании ЕВС предусматривалось что ЭКЮ станет:

  1. основой для расчетов в рамках механизма определяющего валютные курсы;

  2. основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

  3. средством осуществления валютных интервенций заключения сделок и предоставления кредитов;

  4. средством расчетов между центральными банками стран-членов а также между валютными органами ЕЭС;

  5. реальным резервным активом.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции – программа создания валютного и экономического союза была разработана комитетом Ж. Делора в апреле 1989 года.


2.Создание ЕС.

План “Делора” предусматривал создание общего рынка поощрение конкуренции в ЕС координацию экономической бюджетной налоговой политики в целях сдерживания инфляции стабилизации цен и экономического роста ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. На основе “плана Делора” к декабрю 1991 года был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе предусматривающий поэтапное формирование валютно-экономического союза.

Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное внимание уделено сближению уровней экономического развития снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита. Второй начался с января 1994 года созданием Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне (Центрального Банка Сообщества) в составе управляющих центральными банками стран-членов.

Определяющим стал 1995 год когда стали вырисовываться четкие перспективы будущей валюты. В декабре на заседании Европейского Совета в Мадриде было принято решение о введении с 1 января 1999 года единой валюты а также решен вопрос относительно ее названия. Главы государств и правительств достигли политического компромисса назвав единую валюту «ЕВРО». По мнению всех 15 стран ЕС оно отражает историческую и культурную общность региона и в то же время является достаточно нейтральным не вызывая никаких национальных ассоциаций. Против сохранения названия ЭКЮ решительно выступала Германия утверждая что за ним в общественном сознании будет тянуться шлейф прошлых неудач европейской валютной интеграции валютных кризисов и инфляции. Существовала и другая веская причина: аббревиатура совпадала с названием старинной французской монеты чеканившейся в золотом и серебряном исполнении с XIII до первой трети XIX в. и имевшей широкое хождение в Западной Европе. Евромарка также не подошла так как французы увидели в этом названии «что-то слишком германское».

Для наличного обращения решено выпускать семь банкнот достоинством в 5 10 20 50 100 200 500 ЕВРО а также восемь монет достоинством в 1/100 2/100 5/100 1/10 2/10 5/10 1 и 2 ЕВРО. Долгое время в ЕС шли дискуссии о виде будущих европейских денег. Были предложения поместить на банкнотах изображение «отцов» Европы и выделить на них участки для национальных символов. Однако и то и другое могло бы закрепить доминирующее положение крупных стран а также задеть национальные чувства малых народов и даже навеять воспоминания о столь многочисленных в европейской истории войнах.

В конце 1996 г. Европейский валютный институт одобрил вариант художественного исполнения банкнот ЕВРО основанный на архитектурных стилях Западной Европы. На банкнотах будут изображены не конкретные архитектурные памятники или сооружения а их собирательные образы и детали характерные для европейских архитектурных стилей различных эпох – от древних до современности. Помимо этого бумажные знаки будут иметь надпись «ЕВРО» латинскими и греческими буквами изображение флага ЕС реквизиты эмитента и подпись президента ЕЦБ. Они также будут снабжены соответствующей системой защиты от подделки. Эмитент ЕВРО - Европейский центральный банк.

Было решено вводить валюту только в тех странах ЕС которые будут удовлетворять следующим требованиям:

  1. Уровень инфляции не превышает более чем на 1 5 % средний уровень в трех странах-членах ЕЭС с наиболее низким уровнем инфляции.

  2. Государственная задолженность не должна составлять более 60 % от ВВП.

  3. Государственный дефицит не должен составлять более 3 % от ВВП.

  4. На протяжении по меньшей мере двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса предусмотренные механизмом обменных курсов без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕЭС.

  5. Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 % средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.

Условия действительно жесткие но без их выполнения переходить на единую валюту бесполезно ибо начнется перекачка национального богатства из более развитых стран в менее процветающие за чем последует обесценивание а в перспективе – угроза полного краха как собственно валюты так и экономической системы союза в целом.


3.Этапы ввода ЕВРО в обращение.

Процедура ввода ЕВРО в обращение разделена на три этапа. На первом этапе который начался 1 января 1999 года ЕВРО будет использоваться в безналичных расчетах наравне с национальными валютами стран-участниц ЭВС конечно при условии что страны будут соответствовать "критерию слияния" включающему ряд экономических показателей о которых было сказано выше.

На первой стадии основные финансовые системы должны быть снабжены функцией двойного пересчета. Это означает что любая сумма вводится и обрабатывается одновременно в двух единицах: ЕВРО и национальной валюте. Данный этап представляется многим обманчиво легким.

На практике все выглядит несколько иначе чем в теории. Переход на ЕВРО – удовольствие не из дешёвых. Аналитики корпорации Gartner Group полагают что предприятиям предстоит выложить от 150 до 400 млрд. долл. (по расчетам специалистов IBM – 175 млрд. долл.).

Но и это еще не все. Нет точных правил пересчета. Как поступить например с округлением в случае с лирой и испанской песетой? Цифры здесь в несколько раз больше чем при подсчете в немецких марках или голландских гульденах. Экономический и Валютный союз требует проводить все подсчеты с точностью до шестого знака после запятой однако это может привести к неприятным ошибкам после округления.

Даже когда все необходимые мероприятия останутся позади разрекламированные преимущества единой валюты (в частности возможность путешествовать не меняя деньги и не оплачивая каждый раз банковский комиссионный сбор) будут восприниматься жителями континента с определенной долей скептицизма. Каждый кассовый аппарат и торговый автомат придется перенастраивать под новые банкноты и монеты. Это достаточно обременительно поэтому Экономический и Валютный союз принял решение: с 1 января 1999 года все обязаны выставлять цену на предлагаемые товары и услуги одновременно в ЕВРО и местной валюте.

При этом в межбанковских расчетах и на фондовом рынке национальные валюты полностью прекратят хождение и будут заменены ЕВРО. Курс каждой валюты рассчитан на основе достаточно сложной формулы учитывающей отдельные экономические показатели страны курс ее валюты по отношению к экю кросс-курсы валют стран ЭВС и т.д. Предварительные курсы были объявлены в начале 1998 года а окончательные стали известны 1 января 1999 года. После объявления окончательных курсов они останутся неизменными до 28 февраля 2002 года когда национальные валюты прекратят хождение. Так как курс был зафиксирован раз и навсегда то по сути дела с 1999 года национальные валюты стали одной из форм ЕВРО только с другим названием. Министры финансов стран Европейского Союза объявили следующие курсы курсы конвертации валют 11 стран в новую общую валюту – ЕВРО (Таблица 1).


Таблица 1. Курсы конвертации национальных валют в ЕВРО.

Немецкая марка

1.95583

Французский франк

6.55957

Финская марка

5.94573

Голландский гульден

2.20З71

Австрийский шиллинг

13.7603

Итальянская лира

1936.21

Испанская песета

166.386

Португальский эскудо

200.482

Ирландский фунт

0.787564

Бельгийский/Люксембургский франк

40.3399


Второй этап – ввод ЕВРО в наличное обращение и его параллельное хождение с национальными валютами продлится с 1 января по 28 февраля 2002 года. Для того чтобы успешно подготовится к этому этапу уже началось изготовление банкнот и монет. Банкноты будут выпущены семи типов - номиналом 5 10 20 50 100 200 и 500 ЕВРО. Их дизайн соответствует семи эпохам в истории европейской культуры – классической римской готической ренессанса барокко и рококо стекла и металла и наконец современной архитектуры XX века. При этом в оформлении обязательно присутствуют три архитектурных элемента – окна арки и мосты.


Рис. 1. Лицевая сторона

банкнот ЕВРО.


Окна и арки расположены на той же стороне купюр что и флаг Евросоюза и как гласит официальная риторика «символизируют дух открытости и кооперации в Европе". Также на каждой банкноте присутствует название валюты латинскими и греческими буквами аббревиатура Европейского Центробанка в пяти лингвистических вариантах (BCE ECB EZB EKT EKP) и подпись его президента (Рис. 1-2).


Рис. 2. Обратная сторона

банкнот ЕВРО.


С монетами все сложнее. Они будут восьми номиналов (1 2 5 10 и 50 евроцентов 1 и 2 ЕВРО). В то время как дизайн лицевой стороны всех монет (аверса) будет одинаков внешний вид обратной стороны (реверса) будет зависеть от того в какой стране отчеканена эта монета.

Страницы: 1 2 3 4