Введение
1 Типы АДР
1.1 Неспонсируемые расписки
1.2 АДР I
1.3 АДР II
1.4 АДР III
1.5 Ограниченные программы
1.5.1 144(a)
1.5.2 Regulation S
Список литературы
Введение
Америка́нская депозита́рная распи́ска (англ. American Depositary Receipt), АДР (англ. ADR) — свободно обращающаяся на американском фондовом рынке производная ценная бумага на акции иностранной компании, депонированные в американском банке-депозитарии [1]. 95 % выпусков АДР приходится на долю трех банков — Bank of New York, Citibank, J. P. Morgan Chase[2]. АДР номинированы в долларах США и обращаются как на американских фондовых биржах, так и в американских внебиржевых торговых системах.
1. Типы АДР
До начала выпуска АДР компании-эмитенту следует определить, что именно она хочет от этого получить и что она готова для этого сделать. В связи с чем есть несколько различных видов программ, из которых компания может выбрать подходящую.
1.1. Неспонсируемые расписки
Неспонсируемые АДР выпускают для продажи на рынках OTC (over-the-counter market). При неспонсируемой программе ADR между депозитарным банком и иностранной компанией нет официального соглашения. Компании, акции которых выпускаются по этой программе, имеют право не декларировать свою финансовую информацию по американским стандартам. Цены таких расписок относительно невысоки из-за низкой ликвидности и высокой степени риска.
1.2. АДР I
Первый уровень АДР — это самый низкий уровень спонсируемых расписок. Также это самый простой для компании способ получить АДР. В данном случае уровень отчётности компании не обязан соответствовать стандартам GAAP, а отчётность по стандартам SEC должна быть минимальной. От компании не требуется ежеквартальных или ежегодных отчётов, подготовленных в соответствии со стандартами GAAP. АДР I — это начальный уровень АДР. Наибольшее количество АДР — именно АДР первого уровня. После получения АДР I компания может повышать уровень расписки до второго и третьего.
Однако доступ на крупные биржевые рынки АДР данного уровня ограничен. АДР 1 обращаются на рынках ОТС, но не могут обращаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), Американской фондовой бирже (АМЕХ) и NASDAQ.
1.2. АДР I
Если компания хочет получить доступ к таким крупным биржам как NYSE, АМЕХ и NASDAQ, то ей необходимо получить разрешение на АДР второго уровня. Для этого ей необходимо пройти полную регистрацию в SEC. К тому же от компании требуются ежегодные отчеты по форме Form 20-F, при заполнении которой компания должна следовать стандартам GAAP.
1.2. АДР I
АДР третьего уровня используется для возможности привлечения нового капитала. Эмитенты ADR третьего уровня должны зарегистрировать как сами депозитарные расписки, так и первоначальные акции компании в SEC и заполнить Form F-1, 20-F, соответствовать стандартам GAAP. Выпуск ADR третьего уровня фактически эквивалентен публичному предложению акций на бирже и требует такого же уровня раскрытия финансовой информации. Также эмитент должен соответствовать требованиям листинга на той бирже, где будет осуществляться торговля ADR.
1.5. Ограниченные программы
Компании, которые не хотят выпускать акции на открытый рынок, а продавать их конкретным иностранным инвесторам (которыми, как правило, являются крупные частные инвестиционные фонды) могут использовать следующие программы.
144(a)
Частное размещение АДР категории Rule 144А. Согласно правилу SEC Rule 144A, компании могут привлекать капитал в США посредством частного размещения спонсируемых АДР среди квалифицированных институциональных инвесторов(институтов, капитал которых составляет не менее 100 млн долл. США). В этом случае не требуется регистрация в АДР. Компания не должна предоставлять финансовой отчетности.
Regulation S
Ещё один способ ограничить торговлю расписками — это разместить частные АДР категории Regulation S. Американские инвесторы не могут держать или торговать расписками этой категории. Расписки регистрируются и выпускаются среди неамериканских резидентов и не регистрируются регулирующими организациями США.
АДР категории Regulation S могут быть трансформированы в АДР I после того как закончится период ограничения.
Список литературы:
Берзон Н. И., Аршавский А. Ю., Буянова Е. А. Депозитарные расписки // Фондовый рынок / Под ред. Н. И. Берзона. — М.: Вита-Пресс, 2002. — С. 213-225. — 560 с. — ISBN 5-7755-0456-9
Стровский Л. Е., Казанцев С. К., Паршина Е. А. и др. Фондовые биржи и рынок ценных бумаг // Внешнеэкономическая деятельность предприятия / Под ред. проф. Л. Е. Стровского. — 5-е изд. — М.: ЮНИТИ, 2010. — 503 с. — ISBN 978-5-238-01772-3
Источник: ru./wiki/Американская_депозитарная_расписка
Другие работы по теме:
Сущность неоклассической экономической теории
Неоклассическая экономическая теория возникла в 1870-е годы. Представители: Карл Менгер, Фридрих фон Визер, Эйген фон Бём-Баверк (австрийская школа), У. С. Джевонс и Л. Вальрас (математическая школа), Дж. Б. Кларк (американская школа), А. Маршалл и А. Пигу (кембриджская школа).
Контрольна яработа по Финансам и кредитам
Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Красноярский государственный торгово-экономический институт»
Рынок ценных бумаг понятие и структура
Содержание: 1.Введение. 2. Виды ценных бумаг. 3. Производные ценные бумаги. 4.Вывод по современному рынку ценных бумаг. 5. Заключение. 6. Список литературы.
Американская модель делового поведения
Культура предпринимательства – вопрос важный для любой страны. От того, как и что делают предприниматели, зависит не только настоящее, но и будущее, не только экономика, но и политика, культура, наука, образование.
Know Nothing
(варианты перевода Ничего-не-знаю, Партия «незнаек»), Американская партия (англ. American Party) — нэйтивистская (националистическая) партия США в 1840-х и 1850-х годах. Своё название получила, потому что на вопрос о деятельности партии её представитель должен был отвечать: «Ничего не знаю». Партия появилась во многом благодаря существующим в то время в американском обществе страхам, что страну могут погубить ирландские иммигранты-католики, которые часто расценивались как враждебные американским ценностям и управляемые папой римским.
Литератор Опальные рассказы
Автор: Зощенко М.М. Я первый раз в жизни видел такого писателя. Он был еле грамотный. Читал он, правда, ничего себе, сносно. Хотя на некоторых длинных словах затруднялся. И буквы некоторые ему, видимо, были
Фланнери О'Коннор
О'Коннор, Фланнери (O'Connor, Flannery), (1925–1964), американская писательница. Автор «готических» романов и рассказов о сельской жизни американского Юга, одушевленных религиозным пафосом и расцвеченных комическими штрихами.
Центрально-Европейская операция
Введение 1 Предыстория 2 Расстановка сил 2.1 Союзники 2.2 Германия 3 Ход операции 4 Итоги Центрально-Европейская операция Введение Центрально-Европейская операция (вторжение западных союзников в Германию, Центрально-Европейская кампания; 22 марта – 11 мая 1945) – последняя стратегическая военная операция войск союзников против немецкой армии в ходе Второй мировой войны.
АмБАР
— Американская Бизнес Ассоциация Русскоязычных Профессионалов (англ. АmBAR - American Business Association of Russian Professionals) — некоммерческая организация, созданная для развития предпринимательства и являющаяся неформальной платформой для русскоговорящего сообщества Соединенных Штатов [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9].
Президентские выборы в США 1856
Введение 1 Выборы 1.1 Контекст выборов 1.2 Результаты Введение Президентские выборы в США 1856 года были одними из наиболее напряжённых. Сформированная Республиканская партия резко выступала против рабства, тогда как демократы представляли республиканцев как экстремистов, победа которых приведёт к гражданской войне.
FedEx
Введение 1 Собственники и руководство 2 Деятельность 3 Интересные факты Список литературы Введение FedEx Corporation (по-русски произносится Федэкс корпорейшн; NYSE: FDX) — американская компания, предоставляющая почтовые, курьерские и другие услуги логистики по всему миру. Входит в список Fortune 1000 по итогам 2005 года (71-е место).
Мёз-Аргоннское наступление
Мёз-Аргонское наступление (26 сентября 1918 — 13 октября 1918) — наступление войск Антанты на позиции германских войск во время Первой мировой войны, одно из важнейших сражений кампании 1918 года. Союзное командование возлагало на эту операцию большие надежды: при её удачном исходе огромная масса германских войск могла быть окружена.
Американское общество композиторов, авторов и издателей
Введение 1 История 2 Награды Список литературы Введение Американское общество композиторов, авторов и издателей (англ. The American Society of Composers, Authors and Publishers, ASCAP) — американская некоммерческая организация, отстаивающая авторские права своих членов и собирающая гонорары за исполнение их музыки.
Яо, Эндрю
Введение 1 Биография 2 Награды (выдержка) Список литературы Введение Эндрю Яо Цичжи (англ. Andrew Chi-Chih Yao, кит. 姚期智, пиньинь Yбo Qīzhм, 24 декабря 1946 года, Шанхай, Китай) — учёный в области теории вычислительных систем, профессор университета Цинхуа в Пекине. Награждён в 1996 году премией Кнута.
Американская нацистская партия
(англ. American Nazi Party) — политическая партия в США, придерживающаяся нацистской идеологии. Основана 8 марта 1959 года Джорджем Линкольном Рокуэллом. Организация имела штаб-квартиру в Арлингтоне (штат Виргиния), а также содержала книжный магазин и центр приёма посетителей. В 1967 году была переименована в Национал-социалистическую партию белых людей (National Socialist White People’s Party).
Прорыв линии Барбара
— наступательная операция англо-американских войск в ходе Итальянской кампании Второй мировой войны. После высадки Союзников в Италии германские войска для замедления их продвижения организовали несколько оборонительных позиций, протянувшихся через всю Италию от одного побережья до другого.
Маас-Рейнская операция
Введение 1 Предыстория 2 Расстановка сил 2.1 Союзники 2.2 Германия 3 Первый этап операции (8 — 25 февраля 1945) 4 Второй этап операции (26 февраля — 24 марта 1945)
Ани птица
Введение 1 Описание 2 Распространение 3 Поведение 4 Размножение Список литературы Введение Ани [1] (лат. Crotophaga ani) — американская птица семейства кукушковых.
Северо-Итальянская операция
Введение 1 Предыстория 2 Расстановка сил 2.1 Союзники 2.2 Германия 3 Ход операции 4 Итоги Список литературы Северо-Итальянская операция Введение Северо-Итальянская операция (кодовое название — «Grapeshot»; 9 апреля — 2 мая 1945) — стратегическая военная операция сил союзников (США, Великобритания, Польша) при поддержке итальянского движения Сопротивления против войск Германии с целью освобождения Северной Италии.
Виргинская американская куропатка
Введение 1 Описание 2 Распространение 3 Поведение 4 Размножение Список литературы Введение Виргинская американская куропатка[1] (Colinus virginianus) — птица семейства зубчатоклювых куропаток.
Сыны свободы Американская революция
Сыны свободы (англ. Sons of Liberty) — революционная американская организация, боровшаяся за самоопределение североамериканских колоний. Основана в 1765 году Сэмюэлем Адамсом. Одной из акций «Сынов свободы» стало Бостонское чаепитие.
Совет по международным отношениям
Ричард Хаас (Haass) — глава СМО. Совет по международным отношениям (Council on Foreign Relations CFR) — американская независимая организация в сфере международных связей США.
Русско-американская конвенция 1824
Русско-американская конвенция (1824) Русско-американская конвенция 1824 года — конвенция, подписанная 5 (17) апреля 1824 года в Санкт-Петербурге между Россией и США об упорядочении отношений в северо-западной части Северной Америки.
Американская горихвостка
План Введение 1 Описание 2 Распространение 3 Поведение 4 Размножение Список литературы Введение Американская горихвостка, или сетофага[1] (лат. Setophaga ruticilla) — насекомоядная птица семейства древесницевых. Единственный вид рода Setophaga.
Дикси песня
«Дикси» , также известна как «Я хотел бы быть в Дикси» Земля Дикси » (англ. Dixie, «I Wish I Was in Dixie», «Dixie’s Land») — американская народная песня, один из неофициальных гимнов южных штатов США. Во время Гражданской войны была очень популярна среди конфедератов.
Американская лысуха
План Введение 1 Внешний вид 2 Распространение 3 Образ жизни Список литературы Американская лысуха Введение Американская лысуха[1] (лат. Fulica americana) — небольшая водоплавающая птица семейства пастушковых.
Американская народная рада угро-русинов
Американская Народная Рада Угро-Русинов (сокращённо АНРУР Американська Руська Народна Рада , сокращённо АРНР ) — организация закарпатских эмигрантов в США, выходцев из Угорской Руси.
Американская спиза
План Введение 1 Описание 2 Распространение 3 Поведение 4 Размножение Список литературы Введение Американская спиза[1] (лат. Spiza americana) — американская певчая птица семейства кардиналовых (Cardinalidae).
Англо-американская война
План Введение 1 Предпосылки 2 Военные действия 3 Прочее Список литературы Англо-американская война Введение Англо-американская война 1812—1815 годов (англ. War of 1812 — Война 1812 года) — война между Великобританией и США в период наполеоновских войн. Явилась результатом стремления Великобритании к подрыву экономики и торговли США.
Табмен, Гарриет
Гарриет Табмен (англ. Harriet Tubman, урожденная Араминта Росс (англ. Araminta Ross); около 1820 года, графство Дорчестер, Мэриленд — 10 марта 1913 года, Обурн, Нью-Йорк) — американская аболиционистка, героиня негритянского народа, борец против рабства в США.
Энтони, Сьюзен
Изображение Сьюзен Энтони на однодолларовой монете 1999 года Сьюзен Браунелл Энтони (англ. Susan Brownell Anthony, 15 февраля 1820(18200215) — 13 марта 1906) — американская феминистка и борец за гражданские права женщин, сыгравшая в XIX веке одну из ключевых ролей в суфражистском движении США.
Адегбалола, Гея
Гея Адегбалола (англ. Gaye Adegbalola, урождённая Гея Тодд, родилась 21 марта 1944 года в Фредериксбурге, штат Виргиния, США) — американская блюзовая певица и гитаристка, преподаватель и ЛГБТ-активист, открытая лесбиянка.
Депозитарные расписки
Характеристика депозитарных расписок. Основные функции банка-кастодиана и сущность кастодиального обслуживания. Определение балансовой стоимости акций, доходности бескупонной облигации, дисконтной и инвестиционной доходности депозитного сертификата.