МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И
ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
САМАРСКАЯ
ГОСУДАРСТВЕННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ
ПРЕЗИДЕНТСКАЯ
ПРОГРАММА ПЕРЕПОДГОТОВКИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ КАДРОВ
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по «Финансовому
менеджменту» «Финансовые аспекты анализа инвестиционных проектов.»
ВЫПОЛНИЛ:
Воропаев
С.В. и Гусаков Ю.В. ПРИНЯЛ: К.Э.Н.
Сангинова Л.Д.
САМАРА
2000 г.
Инвестиции - это
процесс использования совокупных материальных и финансовых ресурсов,
направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое
перевооружение производства.
Чем протяженнее
во времени проект, тем более неопределенными и рискованными становятся притоки
денежных средств последних лет его реализации.
Основными аспектами анализа инвестиционных проектов являются:
1. чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV);
2. индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI);
3. внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR);
4. модифицированная внутренняя норма прибыли
(Modified International Rate of Return, MIRR);
5. срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP);
6. расчетная норма прибыли (Accounting Rate
of Return, ARR). Критерий NPV:
- если NPV < 0, то в случае принятия проекта владельцы компании
понесут убыток;
- если
NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании не
изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. компания
увеличится в масштабах;
- если NPV > 0, то в случае принятия проекта
благосостояние владельцев компании увеличится.
Критерий PI
характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее
предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания
оптимального портфеля в случае ограниченности общего объема инвестиций.
Критерий IRR показывает
максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом,
т.е. если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше IRR, то проект может быть выполнен только в убыток, а
следовательно, его надо отвергнуть. Критерий MIRR
представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную
стоимость оттоков денежных средств (инвестиций) и нарушенную величину притоков,
при чем операции дисконтирования оттоков и ^наращения притоков выполняются с
использованием цены капитала проекта. MIRR характеризует эффективность
проекта.
Критерий РР показывает число
базовых периодов, за которое исходная инвестиция будет полностью возмещена за
счет генерируемых проектом притоков денежных средств. Если базовый период --
год, то чаще всего расчет идет по годам, однако можно выделять и дробную часть
года, если абстрагироваться от исходного предположения, что приток денежных
средств осуществляется в конце года.
При анализе
альтернативных проектов критерии NPV, PI,
IRR, MIRR могут противоречить
друг другу, т.е. проект, принятый по одному критерию, может быть отвергнут по
другому. Но критерий NPV предпочтительнее других, т.к. именно он характеризует
возможный прирост благосостояния владельцев экономического субъекта.
Основной
недостаток критерия NPV в том, что это абсолютный показатель, а потому он не
может дать информации о так называемом «резерве безопасности проекта».
Информацию о «резерве безопасности проекта» дают критерии IRR и PL Так при прочих равных условиях, чем больше IRR по
сравнению с ценой капитала проекта, тем больше «резерв безопасности проекта».
Возможны и такие
проекты, которые носят только затратный характер, т.е. не оказывают влияния на
приток денежных средств; в этом случае применяются те же критерии, только по
отношению к потоку, характеризующему затраты по годам.
Для сравнительного анализа проектов различной
продолжительности применяются методы:
а) метод наименьшего общего кратного;
б) метод бесконечного повторения сравнивания проектов;
в) метод эквивалентного аннуитет.
В условиях
инфляции корректируется либо прогнозный денежный поток, либо коэффициент
дисконтирования.
Анализ
инвестиционных проектов в условиях риска выполняется одним из
двух методов:
- методом безрискового эквивалента;
- методом скорректированного на риск коэффициента
дисконтирования.
Другие работы по теме:
Вопросы по экономике
Принципы принятия решений по реальным инвестиционным проектам. Оценка экономической состоятельности инвестиционных проектов. Инвестиционный портфель.
Экономическая эффективность инвестиционных проектов
Расчет экономической привлекательности инвестиционных проектов, аналитическое исследование целесообразности инвестиций. Анализ внутренней нормы прибыли, срока окупаемости по разным вариантам проекта, выбор наиболее эффективного варианта инвестирования.
Управление инвестиционной привлекательностью региона
Ключевой проблемой инвестиционной политики практически для всех регионов стал поиск источников финансирования. Теоретически существует довольно много потенциальных вариантов привлечения капитала в региональные инвестиционные проекты.
Моделирование рисков инвестиционных проектов
Имитационное моделирование (simulation) является одним из мощнейших методов анализа экономических систем. В общем случае, под имитацией понимают процесс проведения на ЭВМ экспериментов с математическими моделями сложных систем реального мира.
Как сделать бизнес инвестиционно привлекательным
Что такое инвестиционно привлекательный бизнес? «Понятный» и прозрачный для инвестора бизнес; bеет четкие приоритеты, цели и стратегию развития; gзволяет инвестору вернуть инвестиции, заработать и минимизировать свои риски.
Улучшение экологической обстановки в Волгограде
. Улучшение экологической обстановки в Волгограде Реализация природоохранных мероприятий, направленных на улучшение экологической обстановки городской территории, планируется в среднесрочной перспективе не только за счет бюджетных средств, но и за счет собственных средств предприятий. В тоже время, мировой финансовый кризис оказал свое влияние на реализацию инвестиционных проектов предприятий Волгограда, направленных на улучшение экологической обстановки в городе.
Сущность и классификация источников финансирования
Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны.
Сущьность финансового контроля
1. Сущность финансового контроля Финансовый контроль — контроль законодательных и исполнительных органов власти всех уровней, а также специально созданных учреждений за финансовой деятельностью всех экономических субъектов (государства, предприятий, учреждений, организаций) с применением особых методов.
Инфраструктурные инвестиции в России
Первым пунктом написать актуальность инфраструктурных инвестиций в россии Накануне экономического кризиса сообщения о стартапах мегапроектов в России были неотъемлемой частью информационного пространства. Сегодня ситуация иная: на смену проектам федерального значения приходят менее крупные, реализация которых планируется на региональном и муниципальном уровнях.
Показатели рентабельности предприятия
Рентабельность предприятия как финансовый показатель его деятельности В отличие от прибыли, показывающей эффект предпринимательской деятельности, рентабельность характеризует эффективность этой деятельности. Рентабельность - относительный показатель, отражающий степень доходности предприятия.
Инвестиционный проект и оценка его эффективности
Инвестирование как обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворить её в будущем с помощью инвестиционных благ. Формы и содержания инвестиционных проектов, их классификация, задачи, исходные данные и этапы оценки эффективности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности
Финансирование инвестиционной деятельности. Основные принципы инвестиционной политики. Источники капитальных вложений. Формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора.
Понятие инвестиционной стратегии и ее факторы
Максимизации прибыли и минимизации инвестиционных рисков. Исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка. Технические и маркетинговые исследования. Оценка привлекательности инвестиционных проектов.
Выпускная
Вопрос о генезисе метода проектов как педагогической технологии
Использование swot
SWOT-анализ (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats) представляет собой один из наиболее перспективных методов анализа, используемых при обосновании дальнейшего развития предприятия. Наиболее полно его возможности реализуются при обосновании стратегических решений, хотя он может успешно применяться при разработке и контроле за выполнением бизнес-планов.
Финансовая политика предприятия 3
Финансовая политика предприятия Финансовая политика предприятия - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Содержание финансовой политики предприятия многогранно и включает следующие аспекты:
Инвестиционный менеджмент
Инвестиции — долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода. Инвестиционный менеджмент — управление инновациями и финансовыми вложениями в отрасль экономики, в развитие компании, предприятия; функции, задачи, анализ и оценки эффективности.
Экспертиза инвестиционного проекта
проводится для того, чтобы рассчитать эффективность инвестиционных проектов и их рискованность. Такая экспертиза проводится с использованием различных математических моделей, при которых анализируются сумма инвестирования, доходность инвестиций, индекс доходности и срок окупаемости инвестиционных проектов.
Регулированием инвестиционной деятельности
Под государственным понимаются определённые в законодательном порядке формы и ме тоды административного и экономического характера, используемые ор ганами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социальноэкономического развития страны и её регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.
Инвестиции и их роль в политике мира
Инвестиционный процесс можно определить как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для инвестиционной сферы ресурсный потенциал; наличие экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.
Инвестиционные стимулы
Инвестиционные льготы можно предоставить недавно образованной или существующей компании, принадлежащей чешским или зарубежным инвесторам. Фирмам-изготовителям можно предоставить частичные или полные льготы по уплате подоходного налога на период до 10 лет, вместе с поддержкой создания новых рабочих мест и служащих, переквалификацию.
по Инвестициям 3
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»
Инвестирование
Задача 1 На основе анализа изменения стоимости денег во времени определить: Продолжительность периода инвестирования, который будет достаточной для увеличения инвестируемого капитала в 3 раза при условии начислений: а) по схеме простого процента; б) сложного процента.
Методы финансирования инвестиций
Доклад на тему: «» Метод финансирования инвестиций - это привлечение инвестиционных ресурсов для дополнительного финансирования инвестиционного процесса. Существуют следующие основные методы финансирования инвестиций.
Оценка риска инвестиционных проектов
С.В. Король, А.В. Дорожкин ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», г. Магнитогорск ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В настоящее время в России происходит процесс стабилизации и развития производств, в частности базовых для российской экономики добывающих и перерабатывающих отраслей.
Уравнение Дюпона
(также Модель Дюпона или Формула Дюпона) является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности. В основании факторной модели в виде древовидной структуры — показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а признаки — характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия.