Согласно положениям теории финансового посредничества основным собственником инвестиционных ресурсов является население, а основным потребителем — предприятия и организации.
При анализе инвестиционной значимости сбережений населения принято выделять организованные и неорганизованные формы сбережений. Под организованными сбережениями понимают сбережения, осуществляемые в виде вкладов в банки и ценные бумаги. Данная форма сбережений представляет собой денежные ресурсы, которые, будучи аккумулированы различными институтами финансового рынка, могут быть сравнительно легко трансформированы в инвестиции. Неорганизованные сбережения — это сбережения в форме наличной валюты, которые остаются на руках у населения. Данная форма сбережений населения представляет собой потенциальный инвестиционный ресурс.
Домашние хозяйства выступают не единственным поставщиком денежных средств на финансовом рынке. Источниками инвестиционного капитала могут быть собственные ресурсы кредитно-финансовых институтов, временно свободные денежные средства предприятий и организаций, средства иностранных инвесторов, государства и др.
Реализация инвестиционного спроса и предложения осуществляется финансовыми посредниками, наделенными широкими возможностями по обслуживанию инвестиционных и финансовых потребностей экономических субъектов. Рыночный механизм мобилизации инвестиционных ресурсов и их эффективного размещения предполагает наличие развитой инфраструктуры инвестиционного процесса, различных институциональных органов инвесторов, соответствующих рыночной экономике.
Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Эти институты, выступая финансовыми посредниками, аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителей инвестиций .
В наиболее общем виде финансовые институты включают следующие типы:
• коммерческие банки (универсальные и специализированные),
• небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества),
• инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.).
Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику.
Вместе с тем каждая из указанных групп обладает собственной спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении.
Эмиссия облигаций
Эмиссия облигаций. Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному долгу происходило после получения отдачи от вложенных средств.
Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов во многом определяется условиями их размещения. Условия облигационного займа включают: сумму и срок займа, число выпущенных облигаций, уровень процентной ставки, условия процентных выплат, дату, формы и порядок погашения, оговорки по вопросам конверсии облигаций, защиты интересов кредиторов и др. Предлагаемые условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций, в ряде случаев — возможность возврата средств по ним до истечения определенного при эмиссии облигаций срока путем купли-продажи на фондовых биржах или через инвестиционные институты внебиржевого рынка.
При выборе источников формирования инвестиционных ресурсов важно учитывать преимущества и недостатки, характерные для различных способов привлечения капитала.
Так, основным преимуществом эмиссии акций как способа мобилизации финансовых ресурсов акционерными обществами является меньшая степень риска по сравнению с использованием заемных средств, что выражается в следующем:
• акционерное финансирование дает возможность расширения акционерного капитала на долгосрочной основе. Привлеченные средства выплачиваются их владельцам лишь при ликвидации общества, в то время как заемный капитал подлежит возврату в оговоренный срок;
• размещение акций в отличие от кредитных отношений не требует использования залога или гарантий;
• акционерное общество может не платить дивиденды по обычным акциям при отсутствии прибыли, а по решению собрания акционеров и при наличии прибыли, в то время как при использовании облигационного финансирования необходимо соблюдать принцип платности;
• при финансировании крупных инвестиционных проектов привлечение капитала путем выпуска акций позволяет перенести выплаты средств на тот период, когда проекты будут уже сами генерировать доход.
К преимуществам вложений в акции можно отнести возможности:
• получения значительных доходов в виде дивидендов и продажи акций по более высокому курсу;
• участия в управлении акционерным обществом;
• воздействия на деятельность общества (для крупных держателей акций).
В числе недостатков можно назвать:
• риск невыплаты дивидендов;
• риск потери капитала при снижении курса акций;
• невозможность для мелких акционеров воздействовать на проводимую обществом политику;
• последнюю очередность возврата капитала при ликвидации общества.
Вложения в облигации, в свою очередь, характеризуются следующими преимуществами:
• величина дохода по облигациям гарантирована и заранее известна, в то время как величина дохода по акциям (обычным) носит негарантированный и прогнозный характер;
• облигации могут быть досрочно предъявлены к погашению, между тем как акционер не может востребовать средства, вложенные в акции (за исключением льготного периода и случая ликвидации эмитента);
• при ликвидации фирмы владельцы облигаций имеют первоочередное по сравнению с держателями акций право на возврат вложенных средств.
К основным недостаткам вложений в облигации можно отнести:
• менее высокую, как правило, доходность облигаций по сравнению с акциями;
• владение облигациями не предоставляет права на участие в управлении компанией.
Другие работы по теме:
Классификация логистических систем
Классификация систем имеет весьма условный характер. Границы между отдельными их типами и видами расплывчаты и определяются преимущественно отношением исследователя к изучаемой системе, а не реальной действительностью.
Влияние инвестиционных импульсов на ВВП и потребление
Мультипликационный эффект влияния инвестиционных импульсов на ВВП и потребление. Специфика акселерационного эффекта при различных состояниях ВВП. Характеристика суммарного воздействия (мультипликационного и акселерационного) на динамику ВВП и потребление.
Инвестиционная стратегия
Основные элементы, сегменты, конъюнктура и прогнозирование инвестиционного рынка. Этапы составления плана маркетинга в инвестиционном проекте: исследование рынка и стратегия сбыта продукции, ценовая стратегия на выбранных сегментах рынка, учет инфляции.
Сущность и классификация источников финансирования
Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны.
Финансовый рынок 9
Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.
Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов
принцип хозяйственной самостоятельности: хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложений денежных средств с целью получения прибыли. Однако сказать о полной финансовой самостоятельности хозяйствующих субъектов в процессе формирования финансовых ресурсов и использования принадлежащих им денежных средств нельзя.
Финансовая инвестиционная среда
Понятие финансового рынка и его основные функции. Основные подходы к классификации финансовых рынков, их виды: валютный, рынок золота, рынок капитала и денежных средств. Основные виды финансовых институтов и их посредники. Понятие кредитных союзов.
Рынок инвестиций
Понятие и конъюнктура инвестиционного рынка. Оценка инвестиционного рынка Украины. Показатели оценки и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа.
Основные направления инвестирования финансовых средств компании
Факторы инвестиционной политики предприятия. Характеристика различных видов инвестиций: финансовые, реальные, прямые, косвенные, портфельные, степень их риска. Расчет реального дохода вкладчика от размещения денежных средств на депозит с учетом инфляции.
Финансовые активы и инвестиционные проекты
Методы оценки финансовых активов, настоящая стоимость аннуитета. Классификационные признаки и группы финансовых рисков. Уровень доходности финансовых операций. Сущностные характеристики и классификация инвестиционных проектов, стадии проектного цикла.
Основы права
Вопросы к зачету по дисциплине “” Признаки государства. Теории происхождения государства. Формы государства. Формы правления. Формы государственного устройства.
Тревожность младшего школьника
СОДЕРЖАНИЕ Введение………………………………………………………………….3 Глава I. Теоретические основы исследования состояния тревожности §1. Понятие «тревожность», её виды, отличие от страха…………….5
Содержание политики привлечения заемных средств
Политика привлечения заемных средств Тема 6. Содержание политики привлечения заемных средств. Ресурсное обеспечение предприятия является необходимым условием его развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяют возможности формирования заемного капитала на промышленных предприятиях.
Сегментация инвестиционных рынков
Содержание: Понятие инвестиционного рынка………………………………….2 Функции инвестиционного рынка…………………………………3 Систематизация инвестиционных рынков………………………...6
Виды посредников в международной торговле
Понятие, сущность и основные виды посредников, целесообразность их использования. Договор комиссии и договор консигнации. Простые и сбытовые посредники. Выстраивание оптимальных цепочек посредников. Предельные надбавки к ценам производства и импорта.
Определение сбытовой политики предприятия
1. Определите цели и задачи сбытовой политики предприятия. Наметьте стратегические пути достижения целей. Основными целями сбытовой политики гипермаркета «Лента» являются:
Маркетинговая политика распределения
ПРИАЗОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ г.МАРИУПОЛЬ УКРАИНА МАРКЕТИНГОВАЯ ПОЛИТИКА РАСПРЕДЕЛЕНИЯ. 1.1 Изменение значения каналов распределения. 1.2 Оценка результатов продвижения, логистика. 2.1 Три аспекта распределения продукции. 2.2 Стратегия на себя и от себя. 3.1 График безубыточности. 3.2 Конфликты в КР. 4.1 Определение канала продвижения. 4.2 Создание бюджета продвижения. 5.1 Различные потоки в КР. 5.2 КР на промышленном рынке. 6.1 Функции КР. 6.2 КР на потребительском рынке. 7.1 Уровни КР. 7.2 Выбор КР. 8.1 Цели участников КР и его границы. 8.2 Роль независимых фирм в КР. 9.1 Типы посредников. 9.2 Горизонтальные маркетинговые системы. 10.1 Число посредников и их роль. 10.2 Структура КР.
Финансовый контроль 26
Финансовый контроль — это совокупность действий и операций по проверке финансовых и связанных с ними вопросов деятельности субъектов хозяйствования и управления с применением специфических форм и методов его организации
Правоутворення та форми права
Теорія держави та права Правоутворення та форми права содержание Введение. Правотворчество понятие правотворчества; признаки правотворчества; принципы правотворчества;
Действие повреждающих факторов на клетку
Действие повреждающих факторов на клетки осуществляется прямо (первичные факторы повреждения) или опосредованно. В последнем случае речь идет о формировании цепи вторичных реакций, реализующих повреждающее влияние.
Виды банковской деятельности на рынке ценных бумаг
06.02.2010 20:56 Индекс материала 1.1. Виды банковской деятельности на рынке ценных бумаг Часть 2 Все страницы Страница 1 из 2 Коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве эмитентов ценных бумаг, посредников при операциях с ценными бумагами, обеспечивать регистрацию ценных бумаг и расчеты по совершенным операциям, вести учет прав владельцев ценных бумаг и выполнять агентские функции по начислению и выплате доходов.
Рисунок 2 5
Входящие информа-ционные потоки. Служба логистики. Экономический отдел Перспективные, текущие и оперативные планы производства и реализации продукции Финансовые планы и нормативы