Инвестиционный проект:
Данный проект имеет стандартный денежный поток:
1 ЭТАП. Проведем оценку эффективности иностранных инвестиций.
Рассчитаем требуемую инвестором доходность от реализации проекта: к = rfR + Пр
Пр = Пр1 + Пр2 + Пр3
rfR = 5,5%
Пр1 = 5%
Пр2 = 3,5%
Пр3 = 13% (категория С)
к = 5,5 + 5 + 3,5 + 13 = 27%
1. Чистая текущая стоимость инвестиций
NPV = -
NPV = - 6207,79 – 93668,83/(1 + 0,27) – 10623,38/(1 + 0,27)^2 + 201298,7/(1 + 0,27)^3 = 11722,72 USD
2. Индекс рентабельности
PI = /
PI = (201298,7/(1 + 0,27)^3) / (6207,79 + 93668,83/(1 + 0,27) + 10623,38/(1 + 0,27)^2) = 1,13
3. Внутренняя норма доходности
IRR = K1 + NPV1 *
NPV (35%) = 395,13
NPV (36%) = - 801,1
IRR = 35 + 395,13 * 1/(395,13 + 801,1) = 35,33 %
4. Срок окупаемости
Год | ДП | КДП |
0 | -6207,79 | -6207,79 |
1 | -93668,83 | -99876,62 |
2 | -10623,38 | -110500 |
3 | 201298,7 | 90798,7 |
PP = 2 + 110500 / 201298,7 *12 мес. = 2 года 6 месяцев
5. Дисконтированный срок окупаемости
Год | ДП | ДДП | КДДП |
0 | -6207,79 | -6207,79 | - 6207,79 |
1 | -93668,83 | -73754,9 | - 79962,7 |
2 | -10623,38 | -8364,9 | - 88327,6 |
3 | 201298,7 | 158582,9 | 70255,31 |
DPP = 2 + 88327,6 / 158582,9 *12 мес. = 2 года 7 мес.
2 ЭТАП
Метод укрупненной оценки:
NPV =11722,72 > 0
PI = 1,13, по данным показателям инвестиционный проект не устойчив, так как PI считается нормальным, при значении ≥ 1,2.
IRR =35,33, по данным показателям инвестиционный проект устойчив, так как должен быть ≥ 30%.
Метод варьирования параметров инвестиционного проекта и определение предельных значений параметров.
увеличение инвестиций на 20%
NPV* = - 7449,4 – 112402,6/(1 + 0,27) – 12748,1/(1 + 0,27)^2 + 201298,7/(1 + 0,27)^3 = - 5587,2 USD
2) снижение денежных поступлений на 20%
NPV* = - 6207,79 – 93668,83/(1 + 0,27) – 10623,38/(1 + 0,27)^2 + 161038,96/(1 + 0,27)^3 = -7931,68 USD (Инвестиционный проект не устойчив)
3)Увеличение времени задержки платежей за продукцию, поставляемую без предоплаты на 50%
NPV = - 6207,79 / (1+0,27)^0,5 – 93668,83/(1 + 0,27) ^1,5 – 10623,38/(1 + 0,27)^2,5 + 201298,7/(1 + 0,27)^3,5 = 10402,23 USD
4) Увеличение стоимости капитала на 10% по сравнению с исходными данными
WACC = 18 %
WACC* = 28%
IRR =35,33
IRR > WACC*
Предельные инвестиции
NPV* = (201298,7*λ )/(1 + 0,27)^3 = 6207,79 + 93668,83/(1 + 0,27) + 10623,38/(1 + 0,27)^2
98271,66 *λ = 86549,28
λ = 0,88
ψ = (1 – λ)*100% , где ψ - запас финансовой устойчивости
ψ = (1 – 0,88)*100 = 12%
Запас финансовой устойчивости ниже среднего уровня (20<ψ<40)
Метод определения ожидаемой (средневзвешенной) NPV.
№ сценария | NPV, млн. р | pi | NPV*pi | pн | NPV*pi (NPV<0) |
1 | 11722,72 | 0,3 | 3516,8 |
|
|
2 | - 5587,2 | 0,2 | -1117,44 | 0,2 | -1117,44 |
3 | -7931,68 | 0,2 | -1586,34 | 0,2 | -1586,34 |
4 | 10402,23 | 0,2 | 2080,44 |
|
|
5 | 2365,8 | 0,1 | 236,6 |
|
|
Ожидаемое значение NPV:
NPVож =
NPVож = 3130, 07
NPVож = γ * NPVmax + (1-γ) * NPVmin
NPVmax = 11722,72
NPVmin = - 7931,68
γ= 0,3
NPVож = 0,3 *11722,72 + (1-0,3)* (- 7931,68) = -2035,36
Риск неэффективности:
рн = 0,4
Потери от реализации проекта при его неэффективности( ущерб):
Пнеэф =
Пнеэф = (-1117,44+ (-1586,34))/0,4 = - 1585,94
3 ЭТАП
Составим сводную таблицу из 7 различных проектов по основным показателям, чтобы выбрать наиболее предпочтительный проект по следующим методам:
метод бальных оценок;
метод последовательных уступок;
метод перевода показателей, кроме главного, в разряд ограничений.
Пок | ТИ (№1) | ЯК(№2) | ТЗ(№3) | ЛС(№4) | ИК(№5) | АГ(№6) | КН(№7) |
NPV | 11722,72 | 255360 | 2760000 | 63470 | 352128 | 39600 | 595440 |
PI | 1,13 | 1,24 | 1,023 | 1,72 | 1,49 | 1,31 | 1,34 |
IRR | 35,33 | 60,09 | 26,38 | 43,98 | 42,01 | 42,9 | 32,45 |
PP | 2г 6м | 1г 8м | 8л 3м | 2г 5м | 3г 4 м | 3г 1м | 3г |
DPP | 2г 7м | 2г 9м | 12л 5м | 3г 5м | 4г 9м | 4г 1м | 6л |
ψ | 12 | 19 | 3 | 21 | 33 | 23,76 | 25,66 |
Ун | -1585,94 | -59460 | -4790000 | -14360 | -98173 | -69500 | -100840 |
1. Метод бальных оценок.
Введем семибальную систему и проранжируем имеющиеся инвестиционные проекты по каждому показателю эффективности соответственно.
Пок | ТИ (№1) | ЯК(№2) | ТЗ(№3) | ЛС(№4) | ИК(№5) | АГ(№6) | КН(№7) |
NPV | 1 | 4 | 7 | 3 | 5 | 2 | 6 |
PI | 2 | 3 | 1 | 7 | 6 | 4 | 5 |
IRR | 3 | 7 | 1 | 6 | 4 | 5 | 2 |
PP | 5 | 7 | 1 | 6 | 2 | 3 | 4 |
DPP | 7 | 6 | 1 | 5 | 3 | 4 | 2 |
ψ | 2 | 3 | 1 | 4 | 7 | 5 | 6 |
Ун | 7 | 5 | 1 | 6 | 3 | 4 | 2 |
Итого 27 35 13 37 30 27 27
Вывод: из всех выше приведенных проектов по данному методу наиболее привлекательным оказался проект №4, т.к. данный проект набрал больше всего баллов – 37 баллов.
2. Метод последовательных уступок
Все показатели ранжируются по предпочтениям инвестора:
NPV>IRR>PP>PI>DPP>φ>Ун
2. Оптимизируется NPV.
Максимальное значение NPV = 2760000 USD у проекта №3.
Уступок составляет 2550000 USD, Δ NPV = 210000 – то есть проекты, которые имеют имеют меньшее значение, исключаются: №1,№4 и №6
3. Выбирается максимальное значение критерия IRR.
IRRmax = 60,09 у проекта №2, уступок по данному критерию составляет 30% ΔIRR =30,09, следовательно, исключаем проекты, значения которых ниже данного: проект №3.
4. Оптимизируется значение PI.
Максимальное значение PI = 1,72 у проекта №4.
Уступок составляет 0,4 единицы, то есть Δ PI =1,32 проекты, которые имеют меньшее значение PI исключаются: №1 (PI =1,13), №2 (PI =1,24),
№3 (PI =1,023) и №6 (PI =1,31)
5. Оптимизируется PP
Минимальное значение PP =1г 8 мес. у проекта №2, уступок составляет 3 года, то есть Δ РР = 4г8мес. Следовательно, по данному критерию исключается проет № 3 (РР=8лет3мес)
6
Другие работы по теме:
Экономическая эффективность инвестиционных проектов
Расчет экономической привлекательности инвестиционных проектов, аналитическое исследование целесообразности инвестиций. Анализ внутренней нормы прибыли, срока окупаемости по разным вариантам проекта, выбор наиболее эффективного варианта инвестирования.
Международные инвестиций
Международные инвeстиции :: Новости СНГ и Балтии :: Новости Казахстана Казахстан и Китай объединит инвестиционный фонд? 23 февраля 2011г. 19:06 Новости Казахстана, Астана. Казахстан и Китай создадут общий инвестиционный фонд с капиталом 1 миллиард долларов.
Инвестирование потенциального проекта
Привлекательность для реализации потенциального инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход от реализации проекта пессимистических и оптимистических значений. Дисконтированные показатели оценки экономической эффективности инвестиций.
Структура рынка 2
Структура рынка Рыночная система — довольно сложное образование. Чаще всего в качестве критерия ее структуризации называются объекты рыночных отношений. В роли последних выступают предметы потребления и услуги, средства производства, инвестиции, валюта, ценные бумаги, рабочая сила, информация.
Инфраструктурные инвестиции в России
Первым пунктом написать актуальность инфраструктурных инвестиций в россии Накануне экономического кризиса сообщения о стартапах мегапроектов в России были неотъемлемой частью информационного пространства. Сегодня ситуация иная: на смену проектам федерального значения приходят менее крупные, реализация которых планируется на региональном и муниципальном уровнях.
Анализ эффективности инвестиционного проекта
Контрольная работа Для модернизации производства предприятию необходимы денежные средства в объеме К = 155 млн.руб. Получить эти денежные средства можно – взяв в кредит банке; приобрести необходимое оборудование в лизинг или заключить инвестиционный договор.
Инвестиционный проект
Задача 1 Продолжительность капитальных вложений в создание нового производства (модернизация оборудования) составляет 5 лет с распределением по годам 5:2:4. Необходимые объемы капитальных вложений в здания, сооружения и оборудование соответственно равны: $150,000; $249,000; $700,000. Определить общий объем прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим с учетом следующих соотношений между составляющими капитальных вложений:
Выбор инвестиционного проекта
АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ КАМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ИНЖЕНЕРНО-
Капитальные вложения, государственные гарантии и защита
Федеральный закон об инвестиционной деятельности. Определение капитальных вложений. Государственное гарантирование равных прав для субъектов всех форм собственности и гласности в обсуждении проектов. Методы расчета эффективности инвестиционных планов.
Инвестиционный проект
Определение общего объема прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим. Вычисление процента прибыльности инвестиционных вложений. Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта, срока окупаемости.
Инвестиционный проект и оценка его эффективности
Инвестирование как обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворить её в будущем с помощью инвестиционных благ. Формы и содержания инвестиционных проектов, их классификация, задачи, исходные данные и этапы оценки эффективности.
7 чудес Казахстана
Общественный проект показывает архитектурные сооружения и памятники Казахстана самых различных эпох. Голосуй за чудо Казахстана до 21 марта 2009 года!
Отчет 119 с., 8 рис., 9 табл., 33 источника
Научно-образовательный комплекс, научно-инновационный проект, инвестиционный проект, интеллектуальная собственность, инновационная деятельность, трансфер (передача) технологий, коммерциализация результатов научных исследований, коммерциализация технологий, социально-экономическое развитие территории
Задачи по инвестициям и рискам
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ Риски инвестиционной деятельности. Понятие, классификация, методы анализа риска. Методы управления рисками Практическая часть
Инвестиционный менеджмент
Инвестиции — долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода. Инвестиционный менеджмент — управление инновациями и финансовыми вложениями в отрасль экономики, в развитие компании, предприятия; функции, задачи, анализ и оценки эффективности.
Экспертиза инвестиционного проекта
проводится для того, чтобы рассчитать эффективность инвестиционных проектов и их рискованность. Такая экспертиза проводится с использованием различных математических моделей, при которых анализируются сумма инвестирования, доходность инвестиций, индекс доходности и срок окупаемости инвестиционных проектов.
Сахали н-2 нефтегазовый проект
«Сахали́н-2» — нефтегазовый проект, реализуемый на острове Сахалин на условиях соглашения о разделе продукции. О проекте Проект предусматривает разработку двух шельфовых месторождений:
Инвестиционный анализ 2
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
Инвестиции и их роль в политике мира
Инвестиционный процесс можно определить как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для инвестиционной сферы ресурсный потенциал; наличие экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.
Виды инвестиционных рисков
2.3. Виды инвестиционных рисков многообразны. Автор книги «Инвестиционный менеджмент», Бланк, классифицирует по следующим основным признакам: 1. По сферам проявления:
Инвестиционный менеджмент 5
Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российский государственный профессионально-педагогический университет
Венчурное финансирование 4
Венчурное финансирование — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.