ЗАДАЧА 1
Формула:PV = ∑n1(Pk / (1 + i)n
Определим денежные потоки текущей стоимости в течение 4 лет:
PV1 = 120 000 / (1+0,14) = 105 263 у.д.е.
PV2 = 150 000 / (1 + 0,14)2 = 115 420 у.д.е.
PV3 = 0 / (1 + 0,14)3 = 0 у.д.е.
PV4 = 800 000 / (1 + 0,14)4 = 473 681 у.д.е.
PV = 105 263 + 115 420 + 0 + 473 681 = 694 364 у.д.е.
Ответ: Суммарная текущая стоимость дененого потока равна 694 364 у.д.е.
ЗАДАЧА 2
По определению внутренняя норма доходности проекта есть решение трансцендентного уравнения. Такое уравнение аналитически решено не может быть, и для его решения требуются численные методы подбора — применить метод последовательных интераций. Для этого два произвольных значения коэффициента дисконтирования r1 < r2 должны быть подобраны таким образом, чтобы соответствующие значение функций NPV(r1) и NPV(r2) имели разный знак, например NPV(r1) > 0, а NPV(r2) < 0. Тогда справедлива формула:
IRR = r1 + NPV(r1)/[NPV(r1) – NPV(r2)] * (r2 – r1).
Предположим, что IRR лежит в диапазоне (15;20%). Тогда, рассчитав величину NPV(15%):
NPV = ∑n1(Pk / (1 + i)n – IC,
где Р1, Р2, Рk, …, Pn – годовые денежные поступления в течение n — лет;
IC - сумма инвестиции;
i - ставка сравнения.
PV = ∑n1(Pk / (1 + i)n - общая накопленная величина дисконтированных поступлений.
Пересчитаем денежные потоки текущих стоимостей:
PV1 = 10 000 / (1 + 0,15) = 8 696 у.д.е.
PV2 = 15 000 / (1+ 0,15)2 = 11 342 у.д.е.
PV3= 15 000 / (1+ 0,15)3 = 9 863 у.д.е.
PV4= 20 000 / (1+ 0,15)4 = 11 435 у.д.е.
PV5= 15 000 / (1+ 0,15)5 = 7 458 у.д.е.
PV6= 10 000 / (1+ 0,15)6 = 4 323 у.д.е.
PV7= 5 000 / (1+ 0,15)7 = 1 880 у.д.е.
PV= 8 696 + 11 342 + 9 863 + 11 435 + 7 458 + 4 323 + 1 880 = 54 997 у.д.е.
NPV (15%) = 54 997 - 50 000 = 4 997 у.д.е.
а затем величину NPV(20%):
PV1 = 10 000 / (1 + 0,20) = 8 333 у.д.е.
PV2 = 15 000 / (1+ 0,20)2 = 10 417 у.д.е.
PV3= 15 000 / (1+ 0,20)3 = 8 681 у.д.е.
PV4= 20 000 / (1+ 0,20)4 = 9 645 у.д.е.
PV5= 15 000 / (1+ 0,20)5 = 6 028 у.д.е.
PV6= 10 000 / (1+ 0,20)6 =3 349 у.д.е.
PV7= 5 000 / (1+ 0,20)7 = 1 395 у.д.е.
PV= 8 333 + 10 417 + 8 681 + 9 645 + 6 028 + 3 349 + 1 395 = 47 848 у.д.е.
NPV (15%) = 47 848 - 50 000 = - 2 152 у.д.е.
Рассчитаем величину критерия IRR:
IRR = 15 + (4 997 /(4 997 + 2 152)) * (20 - 15) = 18,49%
Ответ: внутренняя норма доходности 18,49%.
ЗАДАЧА 3
Математически расчет чистой текущей стоимости можно представить формулой:
NPV = ∑n1(Pk / (1 + i)n – IC,
где Р1, Р2, Рk, …, Pn – годовые денежные поступления в течение n — лет;
IC - сумма инвестиции;
i - ставка сравнения.
PV = ∑n1(Pk / (1 + i)n - общая накопленная величина дисконтированных поступлений.
Пересчитаем денежные потоки текущих стоимостей:
PV0 = 0 / (1 + 0,15) = 0 у.д.е.
PV1= 0 / (1+ 0,15)2 = 0 у.д.е.
PV2 = 250 000 / (1+ 0,15)3 = 189 036у.д.е.
PV3= 300 000 / (1+ 0,15)4 = 197 255 у.д.е.
PV4= 350 000 / (1+ 0,15)5 = 200 114 у.д.е.
PV5= 400 000 / (1 + 0,15)6 = 198 871 у.д.е.
PV6= 400 000 / (1 + 0,15)7 = 172 931 у.д.е.
PV7= 400 000 / (1 + 0,15)8= 150 375 у.д.е.
PV8= 400 000 / (1 + 0,15)9 = 130 761 у.д.е.
PV9= 400 000 / (1 + 0,15)10= 113 705 у.д.е.
PV10 = 400 000 / (1 + 0,15)10= 98 874 у.д.е.
PV= 0 + 0 + 189 036 + 197 255 + 200 114 + 198 871 + 172 931 + 150 375 +130 761 + 113 705 + 98 874 = 666 645 у.д.е.
IC = 700 000 + 1 000 000 = 1 700 000 у.д.е.
NPV = 666 645 - 1 700 000 = - 1 033 355 у.д.е.
Ответ: Чистая текущая стоимость равна — 1 033 355 у.д.е., это означает,что проект не обеспечивает ожидаемого уровня доходности. Он должен быть отвергнут. Это значит, что доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту (или с точки зрения цены капитала не хватит денег на выплату дивидендов и процентов по кредитам) и инвестиционное предложение должно быть отклонено.
Другие работы по теме:
Модель экономического роста Солоу
ТЕОРИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА - раздел экономической науки, возникший в 30-40-х гг. XX в. Его предметом стало определение условий устойчивого, равновесного, сбалансированного роста. Родоначальники теории экономического роста - английский экономист Р. Харрод и американский экономист Е. Домар - в своих моделях исходили из фиксированного отношения между величинами используемых в производстве труда и капитала.
Инфляционная психология
Инфляция – дисбаланс между величиной денежной массы в обращении и потребностями товарного обращения; этот дисбаланс выражается в росте среднего уровня цен и появлении избыточного (по сравнению с числом товаров) количество денег. Инфляция порождает ряд сложных социально-экономических проблем: обесценение денежных доходов, падение экономического интереса к долгосрочным инвестициям, обесценение денежных сбережений, падение реального процента, дезорганизацию экономических связей.
Инвестиции на двоих
В семьях, где один из супругов не знает или не понимает, куда и почему вкладываются деньги, нередко возникают конфликты. Чтобы предотвратить их, эксперты советуют заранее договориться о семейном подходе к инвестициям.
Иностранные инвестиции в Российской Федерации и проблемы их привлечения
Настоящая статья посвящена описанию иностранных инвестиций в России и проблемам их привлечения. В статье приводится динамика и распределение иностранных инвестиций в структуре экономической деятельности в 2011 г. Отдельное внимание уделено проблемам привлечения иностранных инвестиций в Россию.
Контрольная рабоат по Экономике недвижимости
Контрольная работа по экономике недвижимости Задание первое. На основе функций денег решите 2 задачи. Рассчитайте текущую стоимость коммерческой недвижимости при заданных потоках доходов от сдачи её в аренду и перепродажи в конце прогнозного периода. Выберите соответствующие решению задачи функции денег и постройте потоки доходов по заданным годам.
Македония 3
Македония МАКЕДОНИЯ Республика Македония, государство на Балканском п-ове. Занимает ок. 40% исторической области Македония. Площадь 25 тыс. 333 кв. км. На севере граничит с Сербией и Черногорией, на востоке – с Болгарией, на юге – с Грецией, на западе – с Албанией. Общая протяженность границ – 766 км.
Основы экономической теории
Мурманский педагогический колледж _________________________________________________________________________ Контрольная работа студентки _2-«Б»_ курса
Номинальная и эффективная ставки процента
Курс лекций по дисциплине “Экономическая оценка инвестиций” Лекция 1. Номинальная и эффективная ставки процента При анализе и обосновании проектов с некоторым распределением доходов в течение года перед инвестором возникают различные задачи. Так оценка годовой доходности, которую обеспечивает реализация проектов, потребуется для сопоставления данного проекта с альтернативными вложениями капитала инвестора.
Джон Мейнард Кейнс 2
Джон Мейнард Кейнс , лорд (5 июня 1883 21 апреля 1946 В 1923 году Кейнс публикует «Трактат о денежной реформе», где анализирует причины и последствия изменения стоимости . Правильная денежно-кредитная политика, по мнению Кейнса, должна исходить из приоритета поддержания стабильности внутренних цен, а не ставить целью поддержание завышенного курса валюты, как это делало в тот период правительство Великобритании.
Меркантилизм
Экономическая история Испании. Доктрина laissez-faire и ее критика.
Маркетинговые исследования: вопросы доверия
Существует практика, при которой прежде чем взяться за решение проблемы, необходимо ее диагностировать. Нередки возражения "принимающей стороны" о том, что это дополнительная трата времени, денег, или раскрытие конфиденциальной информации.
Новые технологии: доильный робот
При переходе на новые технологии в молочном животноводстве перед хозяйством нередко встает вопрос об освобождении площадей, существенном переделывании дворов. Не все оказываются готовы к таким инвестициям.
Российско-японские торгово-экономические отношения
Российско-японские торгово-экономические отношения Торгово-экономические отношения России с Японией регулируются (на основе правопреемства) советско-японским Торговым договором от 6 декабря 1957 г., предусматривающим взаимное предоставление режима наиболее благоприятствуемой нации.
Инновационная деятельность
Понятие и назначение инновационной деятельности. Характеристика и основные цели деятельности бизнес-инкубаторов, их нормативно-правовое обоснование и место в современном предпринимательстве. Матричные организационные структуры инновационных организаций.
Гипотеза эффективности рынков
Советы по инвестициям играют совершенно не ту роль, на которую рассчитывают многие инвесторы. Из гипотезы эффективности рынков следует, что консультанты по инвестициям не способны определить акции, которые дадут лучшие результаты на рынке в целом.
Задачи по инвестициям и рискам
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ Риски инвестиционной деятельности. Понятие, классификация, методы анализа риска. Методы управления рисками Практическая часть
Методы решения текстовых задач
Text Graphics Методы решения текстовых задач Слушатель ОП «Математическое образование в основной и средней школе» Шаронова Мария Викторовна Graphics
Консультативный совет по экономическому восстановлению
Введение 1 История создания 2 Задачи Совета 3 Состав Совета Список литературы Введение Консультативный совет по экономическому восстановлению (англ. The President's Economic Recovery Advisory Board) — совещательный орган при президенте США, состоящий из неправительственных экспертов из бизнеса, профсоюзов и академической среды, созданный 6 февраля 2009 года Бараком Обамой.
Лычёва, Екатерина Александровна
Введение 1 Биография 2 Миссия мира 3 Работа в кино 4 Интересные факты 5 Библиография Список литературы Введение Екатери́на Алекса́ндровна Лычёва (род. 10 июня 1974 в Москве) — «посол доброй воли», советская школьница, посетившая в 1986 году США с «миссией мира».
Таиз
Содержание 1 Архитектура 2 Экономика 3 Образование 4 История 1. Архитектура В городе много старых красивых кварталов, дома - чаще всего - построены из коричневого кирпича, а мечети обычно белые. Наиболее известные мечети - Аль-Ашрафия, Аль-Муктабия и Аль-Мудаффар. Также стоит упомянуть старую цитадель Аль-Кахера и Дворец губернатора, расположенный на самой вершине горы, на высоте 450 метров над центром города.
Администрация Санкт-Петербурга
Перечень исполнительных органов государственной власти г. Санкт-Петербурга. Основные задачи Комитета по образованию. Транспортное обслуживание населения Санкт-Петербурга. Организационная структура и задачи Комитета по физической культуре и спорту.
Этапы разработки инвестиционной стратегии
1.Определение периода формирования инвестиционной стратегии Выбор стратегических целей инвестиционной деятельности Определение направлений инвестирования и источников финансирования
Контрольная работа по Инвестициям
Дайте определение инвестициям и какие они бывают Инвестиции - это долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получения чистых выгод в будущем.
Задачи по инвестициям 2
1. Рассчитайте текущую стоимость потока арендных платежей, возникающих в конце года, если годовой арендный платеж первые 4 года составляет 400 тыс. руб., затем он уменьшится на 150 тыс. руб. и сохранится в течение 3 лет, после чего возрастет на 350 тыс. руб. и будет поступать еще 2 года. Ставка дисконта 10 %.
Виды инвестиционных рисков
2.3. Виды инвестиционных рисков многообразны. Автор книги «Инвестиционный менеджмент», Бланк, классифицирует по следующим основным признакам: 1. По сферам проявления:
по Инвестициям 3
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»
Доходы и расходы страховой компании 2
Доходы и расходы страховой компании 1.1. Доходы страховой организации Страховая деятельность страховщиков связана с формированием страхового фонда за счет страхователей и целевым его использованием на страховые выплаты. Кроме прямого страхования страховщики могут быть задействованы в системе перестрахования, осуществлять инвестиционную и иную уставную деятельность, не запрещенную действующим законодательством.
Учет финансовых результатов страховой организации
Закон об организации страхового дела. Доходы от страховой деятельности. Страховые премии (взносы) по договорам страхования. Суммы уменьшения страховых резервов. Расходы, понесенные при осуществлении страховой деятельности. Расходы по суброгации.