МОСКОВСКИЙ ИНЖЕНЕРНО-ФИЗИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
(ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ)
ЭКОНОМИКО-АНАЛИТИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Домашняя работа №1
по курсу
«Портфельное инвестирование»
(Вариант 3)
Выполнила: студент гр. У10-727
Поливеев А.А..
Принял: д.ф.-м.н., профессор
Крянев А.В.
Москва-2010
Исходные данные:
W=diag(0,1; 0,15; 0,35)
r12=0.74
r13=r23=0
m=(1.2; 1,3; 1,5)Т
Решение:
1. Без учета корреляций:
A | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
|
|
|
|
|
|
| 1,20 | 1,30 | 1,50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W | 0,10 | 0,00 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 0,15 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 0,00 | 0,35 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1 | 10,00 | 0,00 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 6,67 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 0,00 | 2,86 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
AT | 1,00 | 1,20 |
|
|
|
|
|
|
|
| 1,00 | 1,30 |
|
|
|
|
|
|
|
| 1,00 | 1,50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1*AT | 10,00 | 12,00 |
|
|
|
|
|
|
|
| 6,67 | 8,67 |
|
|
|
|
|
|
|
| 2,86 | 4,29 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A*W-1*AT | 19,52 | 24,95 |
|
|
|
| (A*W-1*AT)-1 | 8,02 | 6,24 |
| 24,95 | 32,10 |
|
|
|
|
| 6,24 | 4,88 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1/σp | 19,52 |
| σp | 0,05 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
х* | 1 | 0,51 |
|
|
|
|
|
|
|
| 2 | 0,34 |
|
|
|
|
|
|
|
| 3 | 0,15 |
|
|
|
|
|
|
|
| ∑ | 1,00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1*AT*(A*W-1*AT)-1 | 5,38 | -3,81 |
|
|
|
|
|
|
|
| -0,57 | 0,71 |
|
|
|
|
|
|
|
| -3,81 | 3,10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| W | 0,10 | 0,00 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 0,15 | 0,00 |
|
| ai | bi |
|
|
| 0,00 | 0,00 | 0,35 |
x | 1,00 | 5,38 | -3,81 |
|
|
|
|
|
|
| 2,00 | -0,57 | 0,71 |
|
|
|
|
|
|
| 3,00 | -3,81 | 3,10 |
|
|
|
|
|
|
| ∑ | 1,00 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
№ | mp | x1 | x2 | x3 |
| σp |
|
|
|
1 | 1,28 | 0,51 | 0,34 | 0,15 |
| 0,05 |
|
|
|
2 | 1,30 | 0,43 | 0,36 | 0,21 |
| 0,05 |
|
|
|
3 | 1,33 | 0,33 | 0,37 | 0,29 |
| 0,06 |
|
|
|
4 | 1,35 | 0,24 | 0,39 | 0,37 |
| 0,08 |
|
|
|
5 | 1,38 | 0,14 | 0,41 | 0,45 |
| 0,10 |
|
|
|
6 | 1,40 | 0,05 | 0,43 | 0,52 |
| 0,12 |
|
|
|
7 | 1,43 | -0,05 | 0,45 | 0,60 |
| 0,16 |
|
|
|
8 | 1,45 | -0,14 | 0,46 | 0,68 |
| 0,20 |
|
|
|
9 | 1,48 | -0,24 | 0,48 | 0,76 |
| 0,24 |
|
|
|
10 | 1,50 | -0,33 | 0,50 | 0,83 |
| 0,29 |
|
|
|
2. С учетом корреляций:
A | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
|
|
|
|
|
|
|
| 1,20 | 1,30 | 1,50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W | 0,10 | 0,09 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
|
| 0,09 | 0,15 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 0,00 | 0,35 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1 | 22,10 | -13,36 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
|
| -13,36 | 14,74 | 0,00 |
|
|
|
|
|
|
|
| 0,00 | 0,00 | 2,86 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
AT | 1,00 | 1,20 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,00 | 1,30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,00 | 1,50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1*AT | 8,75 | 9,16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,38 | 3,13 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2,86 | 4,29 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A*W-1*AT | 12,99 | 16,58 |
| (A*W-1*AT)-1 | 5,04 | 3,89 |
|
|
|
|
| 16,58 | 21,49 |
|
| 3,89 | 3,05 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ai | bi |
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1*AT*(A*W-1*AT)-1 | 8,48 | -6,11 | 1 |
|
|
|
|
|
|
|
| -5,21 | 4,17 | 2 |
|
|
|
|
|
|
|
| -2,26 | 1,94 | 3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,00 | 1,00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W-1*1 | 8,75 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,38 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2,86 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 12,99 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
mp | 1,28 | 1,30 | 1,33 | 1,35 | 1,38 | 1,40 | 1,43 | 1,45 | 1,48 | 1,50 |
Х1 | 0,67 | 0,53 | 0,38 | 0,23 | 0,07 | -0,08 | -0,23 | -0,39 | -0,54 | -0,69 |
Х2 | 0,11 | 0,20 | 0,31 | 0,41 | 0,52 | 0,62 | 0,72 | 0,83 | 0,93 | 1,04 |
Х3 | 0,22 | 0,27 | 0,31 | 0,36 | 0,41 | 0,46 | 0,51 | 0,56 | 0,61 | 0,65 |
σp | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,09 | 0,11 | 0,12 | 0,14 | 0,17 | 0,20 | 0,23 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
W*x |
| 0,07 | 0,07 | 0,06 | 0,05 | 0,05 | 0,04 | 0,04 | 0,03 | 0,02 |
|
| 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,09 | 0,09 | 0,09 | 0,09 | 0,09 |
|
| 0,09 | 0,11 | 0,13 | 0,14 | 0,16 | 0,18 | 0,19 | 0,21 | 0,23 |
Без учета корреляций | С учетом корреляций |
mp | σp | mp | σp |
1,2780 | 0,0512 | 1,2766 | 0,0770 |
1,3000 | 0,0536 | 1,3000 | 0,0787 |
1,3250 | 0,0620 | 1,3250 | 0,0841 |
1,3500 | 0,0765 | 1,3500 | 0,0934 |
1,3750 | 0,0971 | 1,3750 | 0,1065 |
1,4000 | 0,1238 | 1,4000 | 0,1234 |
1,4250 | 0,1566 | 1,4250 | 0,1441 |
1,4500 | 0,1955 | 1,4500 | 0,1686 |
1,4750 | 0,2406 | 1,4750 | 0,1969 |
1,5000 | 0,2917 | 1,5000 | 0,2290 |
Рис.1. Графики зависимости дисперсии от среднеожидаемого значения эффективности: сплошная линия – без учета корреляций; пунктирная линия – с учетом корреляций.
Полученные кривые возрастают и выпуклые вниз. Если провести касательные к точкам начал графиков, то они будут параллельно оси mp. До значения mp=1.4 (координаты точки пересечения графиков) учет наличия корреляций отрицательно влияет на качество портфеля, а при mp≥1.4 корреляции играют уже положительный вклад.
Другие работы по теме:
Инвестирование в недвижимость 2
Оглавление Оглавление 2 Введение 2 Заключение 15 Литература 16 Введение В общепринятом значении слово инвестиции означает вложение средств в объекты и проекты с целью получения дохода и приумножения капитала. Сферой инвестиции обычно является предпринимательство, но также возможны и другие сферы инвестирования средств.
Инвестирование в недвижимость 3
В последнее время сфера недвижимости все больше привлекает инвесторов. Рынок недвижимости неразрывно связан с инвестиционной деятельностью. Инвестиции осуществляются и на первичном - новое строительство, и на вторичном рынках недвижимости - перемещение прав собственности на объекты.
Рынок ценных бумаг 8
Введение….……...…………………………………………………..…………….3 1. Формирование портфеля ценных бумаг …………………………...………....6 2. Типы инвестиционных портфелей …………….………………………….....11
Финансовые риски на рынке ценных бумаг
Содержание 1.Схема рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет сложную организационно-экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Организация фондового дела, как системы, представлена на схеме 1.
Иностранные инвестиции
Долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства. Взаимодействие российских банков с иностранными инвесторами. Динамика привлечения иностранных инвестиций по отраслям и регионам. Современное состояние портфельных инвестиций в России.
Инфляция
Инфляция-это процесс обесценивания денег, связанный с ростом уровня цен. Социальная напряженность, , а также разрушение важнейших механизмов экономики(торговля, инвестирование и т.д.)— последствия инфляции.
Сбережение и накопление – долгий путь к ПИФу
В развитых странах инвестирование в фонды - это как умение читать, писать или пользоваться компьютером. Следовательно, расширяется выбор: покупать иностранную валюту, недвижимость, размещать деньги на депозит или вкладывать в ПИФ.
Инвестирование в ценные бумаги
Явление инвестирования в отечественной экономике. Портфельное инвестирование и ценные бумаги как объект инвестирования. Методы инвестирования в ценные бумаги. Риски инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.
Внутренние и внешние источники финансирования
Пономарчук А., Царева А. гр.6082 Финансирование предпринимательских организаций – это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства.
Понятия портфеля ценных бумаг,их виды
Содержание Введение………………………………………………………………………….3 Понятие портфеля ценных бумаг, их виды……………………………...4 Формирование портфеля ценных бумаг……………………………........9
Характеристика коммерческих организаций
Сущность и состав финансовых ресурсов и капитала. Финансовые ресурсы представляют собой денежные средства, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта.
Анализ проектов
Многие руководители при выборе проектов для инвестирования часто полагаются на интуицию. Конечно, в некоторых ситуациях этот подход является оптимальным, например, в малом бизнесе. Однако в большинстве случаев интуитивный отбор проектов для выполнения приводит к проблемам.
Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов
принцип хозяйственной самостоятельности: хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложений денежных средств с целью получения прибыли. Однако сказать о полной финансовой самостоятельности хозяйствующих субъектов в процессе формирования финансовых ресурсов и использования принадлежащих им денежных средств нельзя.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности
Инвестиции как вложение в развитие предпринимательской деятельности, механизм и принципы осуществления данной деятельности, ее значение в экономике государства. Составление и правовое регулирования договора поставки товара для государственных нужд.
Управление инвестициями в туристической отрасли
В наши дни международный туризм приобрел не просто массовый характер, а стал по праву одной из ведущих, высокодоходных и наиболее динамичных отраслей мирового хозяйства. Специфика туризма, как отрасли экономики, состоит в том, что она объединяет внутри себя целый ряд отраслей, таких как: транспорт, связь, гостиничное хозяйство, банки, сферу развлечений и т.д.
Сущность управления рекламной деятельностью
В литературе рекламная деятельность определяется в терминах менеджмента и маркетинга. В менеджменте рекламная деятельность представляет собой социальную технологию, использование которой отражает умение управлять рекламным бизнесом.
Матрица GeneralElectric and McKinsey (GE/McKinsey)
Аналитическая модель, предложенная консалтинговой компанией McKinsey and Со для корпорации General Electric - "модель GE/McKinsey". Установления общей сравнительной базы для анализа стратегических позиций видов бизнеса. Критерии, используемые в матрице.
Структура матрицы GE McKinsey
Содержание: Введение………………………..………………………………….……….2 1. Структура матрицы GE/McKinsey……………………………………..3 2.Критерии, используемые в матрице GE/McKinsey……………………4
Риск инвестиционного портфеля
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Российский государственный гуманитарный университет»
Портфель инвестиций
Основой реализации инвестиций являются инвестиционные проекты. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ это дело, мероприятие, программа действий направленная на достижение цели;
Формирование портфеля ценных бумаг и управление им
Схема формирования инвестиционного портфеля. Инвестиционная политика, риск, сроки и активность. Стратегия мониторинга рынка, активных спекуляций, активное и пассивное инвестирование. Управление инвестиционным портфелем: сбор информации и поиск акций.