«Дисбаланс двух факторов, величины долга и покупательной способности денег, в конечном итоге приводит к серьезному дисбалансу всех, или практически всех, экономических переменных», – эти слова Ирвинга Фишера из его классической статьи 1933 года, посвященной теоретическому обоснованию экономических депрессий, относились к США. Однако в наши дни эта же фраза может быть использована и для описания положения другой крупнейшей экономики – Японии.
Наиболее существенным фактором, определяющим сегодняшнее положение японской экономики, является снижение цен. Хотя масштаб их падения пока не достиг уровня Великой американской депрессии (в то время цены упали на четверть), дефлятор ВВП, распространенный определитель реального уровня цен, упал на 6% по сравнению с пиковым уровнем 1993 года.
Сочетание падающих цен и слабого экономического роста ведет к падению номинального ВВП. С начала 1997 года, когда он находился на пиковом уровне, по второй квартал этого года, данный показатель сократился на 5.5%. За год, предшествовавший второму кварталу 2001 года, номинальный ВВП упал на 3%, в то время как за этот квартал он сократился в среднегодовом исчислении более чем на 10%.
В условиях падения цен реальные процентные ставки становятся положительными. В настоящее время, несмотря на нулевой уровень номинальных процентных ставок, реальные процентные ставки в краткосрочном периоде в Японии составляют 2%. Для сравнения, реальные краткосрочные процентные ставки в США составляют примерно –1%. В настоящее время кредитно-денежная политика в Японии существенно жестче, чем в США, что усугубляет долговые проблемы государственного и частного секторов экономики.
За период с 1991 по 2001 гг. соотношение общей величины государственного долга к ВВП выросло с 61% до 131%, превысив уровень всех других стран входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (OECD). Есть серьезные опасения, что рост государственного долга Японии может выйти из-под контроля. По мнению ученых, это может произойти уже через 3-7 лет. Начало этого процесса, ознаменованное взлетом процентных ставок и потерей уверенности среди инвесторов, заставит японские власти обратиться к монетизации и к установлению чрезвычайно высокого уровня инфляции для того, чтобы избежать дефолта.
Этот процесс может ускориться из-за проблем японского частного сектора. В настоящее время прибыли японских компаний намного меньше, чем у их американских конкурентов. При этом, официальная статистика существенно завышается (по некоторым данным, с учетом дефляции, реальная величина прибылей японских корпораций, не входящих в финансовый сектор, составляет менее 25% от официальных показателей). Тот факт, что на самом деле многие японские компании сегодня несут убытки, неизбежно приведет к дальнейшему разрастанию безнадежных долгов.
Каким же образом можно исправить текущую ситуацию? В настоящее время в Токио всерьез обсуждаются два в корне неправильных пути разрешения текущих проблем японской экономики: проведение структурной реформы и побуждение банков на списание безнадежных долгов.
Безусловно, проведение структурной реформы необходимо из-за очевидного избытка капитала. Однако необходимо учитывать, что Японская экономика отягощена излишним капиталом, используемым недостаточно эффективно. Следовательно, она может увеличить производительность без значительных дополнительных инвестиций. В соответствии с расчетами, оправданный для Японии уровень частных инвестиций должен быть существенно ниже, чем сегодня. Однако это означает что проведение структурной реформы приведет к резкому сокращению спроса, последствия которого дополнительно усугубятся из-за роста безработицы.
Списание безнадежных долгов также имеет большое значение. Тем не менее, в краткосрочном периоде такая акция сможет лишь навредить. По данным профессора Фукао, ни один из 15 крупнейших японских банков не соответствовал бы мировым требованиям в случае проведения их балансов в соответствие с их действительным положением. В этих условиях массовое списание долгов может оказать крайне негативное воздействие на положение японского кредитного сектора и экономики целом.
Предлагаемые варианты преодоления кризиса либо акцентируют особое внимание на объемах предложения, игнорируя сокращение спроса, либо направлены на борьбу со следствием дефляции, разрастанием объема безнадежных долгов, а не с причинами, лежащими в ее основе. В настоящее время Японской экономике необходим рост спроса и прекращение дефляции.
Причина, лежащая в основе слабого спроса, заключается в том, что, в условиях недостатка возможностей по прибыльному вложению средств, японские потребители предпочитают их откладывать. Для преодоления этой ситуации необходимо создание положительной инфляции, которая привела бы к сокращению реальной величины процентных ставок и реального уровня долга, тем самым улучшая балансы компаний и вызывая определенное увеличение уровня инвестиций.
Все это потребует определенных изменений в кредитно-денежной политике. Наиболее привлекательной представляется идея установления целевого уровня цен через снижение курса национальной валюты, предложенная Ларсом Свенссоном из Принстонского университета. Подобная задача вполне может быть решена силами самой Японии, если она окажется готовой провести денежную эмиссию для приобретения иностранной валюты. После достижения требуемого уровня цен, страна может вернуться к традиционной политике по поддержанию определенного уровня инфляции.
В настоящее время у японской экономики практически не остается выбора: либо обеспечение небольшого роста инфляции прямо сейчас, либо сохранение существующих дефляционных давлений, которые рано или поздно приведут к монетизации долга и последующему резкому росту инфляции. В этих условиях японским властям не стоит бояться активных действий: напротив, любое промедление сегодня в перспективе может привести к самым катастрофическим последствиям.
Другие работы по теме:
Экономическое развитие Японии в конце ХIХ века
Экономическое развитие Японии в конце ХIХ – начале ХХ вв. Москва 2006 Япония убыстряет темпы экономического развития на рубеже ХIХ – ХХ вв. В этот исторический период японская нация проявила способность к быстрому и успешному восприятию зарубежного опыта капиталистического развития – она завершает промышленный переворот не имея, собственных технических изобретений, осуществляет монополизацию экономики, создает новые отрасли промышленности.
Японская модель делового поведения
Японская модель делового поведения долгое время являлась образцом для управленцев всего мира. Не случайно Япония сумела достичь экономического прогресса в короткие сроки. Таковой она остается и сейчас.
О производстве чая в мире
В настоящее время чай - наиболее распространенный напиток в мире, его употребляют 2/3 населения земного шара значительно чаще, чем кофе. Более 3500 тыс. т чая производится ежегодно (данные Food and Agricultural Organization, 2006).
Эволюция союза США с Японией
Основной проблемой японо-американских отношений является будущее японо-американского договора и союза. В США существует коалиция сил, которые считают, что Япония экономит на обороне и за счет этого повышает конкурентоспособность в отношениях с США.
Know Nothing
(варианты перевода Ничего-не-знаю, Партия «незнаек»), Американская партия (англ. American Party) — нэйтивистская (националистическая) партия США в 1840-х и 1850-х годах. Своё название получила, потому что на вопрос о деятельности партии её представитель должен был отвечать: «Ничего не знаю». Партия появилась во многом благодаря существующим в то время в американском обществе страхам, что страну могут погубить ирландские иммигранты-католики, которые часто расценивались как враждебные американским ценностям и управляемые папой римским.
Великобритания в русско-японской войне
Прошлое русско-японских отношений. Англо-японский договор 1902 года. Готовность к войне. Начало войны. Военные действия. Заключение мирного договора. Итоги войны. Германия отказалась подписать декларацию, чтобы Россия увязла в войне.
Ричмонд Виргиния
Введение 1 История 2 География 3 Экономика 4 Достопримечательности 5 Города-побратимы Введение Ри́чмонд (англ. Richmond [ˈrɪtʃmənd]) — город на востоке США, столица штата Виргиния. Население — 192 тыс. человек (2004).
Тевта
(Теута) — иллирийская царица, известная по рассказам Полибия. В результате военного столкновения с Римской республикой была вынуждена признать верховенство последней над Иллирией.
Сражение за Таракан
Введение 1 Ход сражения 2 Силы сторон 2.1 Японская армия 2.2 Голландская армия Список литературы Сражение за Таракан Введение Сражение за остров Таракан произошло 11-12 января 1942 года. Таракан был небольшим болотистым островком северо-восточнее острова Борнео (в настоящее время остров Калимантан), но на нем находилось около 700 нефтяных скважин, нефтеперегонный завод и взлетно-посадочное поле.
Papilio bianor
Введение 1 Описание 2 Ареал 3 Подвиды 4 Местообитания 5 Время лёта 6 Размножение Введение Papilio bianor — дневная бабочка семейства Парусники (Papilionidae).
Восстание краснобровых
— общее обозначение крестьянских брожений, которые начались на Шаньдунском полуострове и в южной части провинции Цзянсу в 17 г. и в течение последующих десяти лет охватили большую часть Китая.
Соглашение Кацура Тафта
представляет собой протокол секретной беседы 27 июля 1905 года между премьером Японии Кацура и личным представителем президента США Т.Рузвельта военным министром США У.Тафтом (впоследствии президентом США в 1909—1913 годы) накануне открытия русско-японских переговоров о заключении Портсмутского мирного договора.
Соглашение Хэ Умэдзу
(кит. 何梅协定; яп. 梅津・何応欽協定) — тайный договор между Японской империей и Китайской республикой, заключённый 10 июня 1935 года, незадолго до начала Второй японо-китайской войны.
Сахалинские корейцы
Введение 1 Японский Южный Сахалин 2 Занятие Южного Сахалина советскими войсками 3 Жизнь в советское время 4 Японское предложение о репатриации 5 Проблемы самоопределения сахалинских корейцев
Торговый баланс США
Начиная с 1976 г. был дефицитным (объём импорта превышал объём экспорта в денежном выражении). В 2005—2007 США имели ежегодный дефицит в размере $700 млрд и более (В то же время Япония имела профицит $168 млрд, Германия — 146, Россия — 165). Таким образом, дефицит торгового баланса США в 2007 г. на $300 млрд выше, чем в 2003 г.
Вашингтонская конференция 1921 1922
План Введение 1 Основные договоры 1.1 Вашингтонская конференция в произведениях искусства Список литературы Введение Вашингтонская конференция 1921—1922 — международная конференция об ограничении морских вооружений и проблемах Дальнего Востока и бассейна Тихого океана. Проходила с 12 ноября 1921 года по 6 февраля 1922 года в конгресс-холле Constitution Hall, в Вашингтоне.
Пекинский договор 1925
Пекинский договор 1925 года (Советско-японская конвенция 1925 года об основных принципах взаимоотношений) — договор между Японией и СССР об установлении дипломатических отношений, подписанный в 1925 году в Пекине.
Квантунская область
План Введение 1 Период японского управления 2 Период советского управления 3 Управляющие Квантунской областью Список литературы Введение Квантунская область — историческая область в южной Маньчжурии, восточнее Шаньхайгуаньского прохода, на оконечности Ляодунского полуострова.
Японский империализм
Монополистический капитализм сложился примерно к 1908 г. и охватил почти все сферы крупной промышленности и банковское дело. Империали́зм — категория социально-исторических наук, характеризующая внутренний экономический уклад наиболее развитых держав и соответствующие ему формы международных экономических и политических отношений. ..происходит экономический раздел мира на сферы интересов международных (транснациональных) корпораций (трестов) .
Неравные договоры
Неравные договоры (кит. 不平等条约) — договоры, заключённые в XIX веке между государствами Восточной Азии (империя Цин, Корея, Япония) с одной стороны и ведущими европейскими державами с другой. Экономическое и военное превосходство великих держав позволило навязать азиатским странам заведомо невыгодные последним договоры.
Русско-японская война_5
В конце 19 , начале 20 века мир уже был поделён, и назревала борьба за его предел.К 1904 году Россия закрепилась в Манчжурии, на Ляодунском полуострове, в Корее.Русские не имели к японцам никаких территориальных претензий, они хотели удержать только то, что у них было. Япония была более активна в начале войны.
Периоды истории Японии
Специалисты ещё не пришли к единому мнению относительно точных дат периодизации, приведенной ниже. Эта хронология взята из Онуки (Ohnuki), 1987.
Характеристика Русско-японской войны
Потребность России в незамерзающих морях Тихого океана. Россия уступала Японии по всем показателям. Недальновидность верховного командования. Поражение в войне. Заключение мирного договора между Россией и Японией. Внутриполитический кризис.
Парламент и президент в конституциях зарубежных стран
Понятие, структура, виды, функции и полномочия парламента. Порядок формирования парламентов. Президент как конституционный орган и высшее должностное лицо государства, представляющее государство вовне и внутри страны. Компетенция главы государства.
Япония (из словаря)
ЯПОНИЯ доклад подготовил Васильев Василий ЯПОНИЯ (япон. Ниппон, Нихон), гос-во в Вост. Азии, занимающее цепь о-вов (Хоккайдо, Хонсю, Кюсю, Сикоку и др., всего ок. 4 тыс.), омываемых Тихим ок., Япон., Охотским и Вост.-Кит. морями. 372 т. км